Bitcoin Di Bawah $90,000: Mengapa Penarikan Pasar Tidak Mengubah Teori Jangka Panjang

Poin Penting

• Bitcoin telah mundur di bawah tanda $90,000, dengan harga saat ini di $87.55K
• Tahun 2025 yang lesu telah mendorong investor ritel untuk menilai kembali kepemilikan mereka
• Fundamental struktural yang mendukung apresiasi Bitcoin jangka panjang tetap utuh

Godaan untuk panik selama penurunan crypto sangat nyata, terutama ketika Bitcoin turun di bawah level harga psikologis. Namun, fokus yang obsesif pada fluktuasi jangka pendek seringkali membutakan investor terhadap lanskap pasar yang lebih besar. Meskipun ada kelemahan baru-baru ini, beberapa alasan yang meyakinkan menunjukkan bahwa penurunan ini tidak perlu dikhawatirkan.

Memahami Siklus Likuiditas Makro

Kebijakan bank sentral dan dinamika pasokan uang global bertindak sebagai penggerak utama kinerja Bitcoin dalam jangka menengah hingga panjang. Anggaplah “likuiditas” sebagai kemudahan di mana modal beredar melalui pasar keuangan. Metode ini berfluktuasi dalam pola siklis yang dipengaruhi oleh sikap kebijakan moneter dan ketersediaan kredit.

Bitcoin berfungsi sebagai barometer yang sangat sensitif terhadap kondisi likuiditas ini. Ketika bank sentral mempertahankan kebijakan akomodatif atau kredit berkembang, aset berisiko—terutama Bitcoin—cenderung mengalami apresiasi yang substansial. Lingkungan moneter AS tampaknya siap untuk beralih menuju akomodasi yang lebih besar dalam beberapa kuartal mendatang, yang secara historis mendahului fase ekspansi likuiditas.

Bagi investor yang disiplin yang melakukan pembelian Bitcoin secara teratur, periode likuiditas yang terbatas (seperti pasar bearish tahun 2022 )mewakili titik masuk yang sangat menguntungkan. Ketika siklus likuiditas tidak dapat dihindari berbalik, pembelian sebelumnya yang dilakukan dalam kondisi yang lebih ketat akan memberikan keuntungan yang besar. Pola ini telah diulang berkali-kali dalam sejarah Bitcoin dan latar belakang struktural menunjukkan bahwa itu akan terulang dalam 24 bulan ke depan.

Mekanisme Halving: Pasokan Menjadi Semakin Langka Setiap Empat Tahun

Keyakinan jangka panjang pada Bitcoin sebagian terletak pada dinamika pasokan yang tersemat. Sekitar setiap empat tahun, jaringan mengalami peristiwa halving yang secara dramatis mengurangi penciptaan Bitcoin baru. Pembatasan matematis ini berarti permintaan di masa depan akan bersaing atas pasokan koin baru yang semakin kecil.

Pertimbangkan catatan sejarah: seorang investor yang membeli Bitcoin seharga $16,646 pada 17 Desember 2022—dekat titik terendah siklus bearish sebelumnya—akan saat ini memegang aset yang menghargai 428% dalam jangka waktu tiga tahun, meskipun kinerja yang modest di tahun 2025. Pergerakan harga jangka pendek di sepanjang jalan adalah hal yang tak terhindarkan, tetapi mereka hanya mewakili kerugian teoretis sampai seorang investor benar-benar melikuidasi posisi tersebut.

Bagi pemegang yang mempertahankan jangka waktu investasi multi-tahun, volatilitas sementara hanyalah kebisingan. Siklus pemotongan menyediakan mekanisme struktural yang secara sistematis menguntungkan pemegang modal yang sabar dibandingkan dengan trader jangka pendek.

Akumulasi Institusional: Konsentrasi Pasokan di Antara Pemegang Jangka Panjang

Komposisi basis pemegang Bitcoin sedang mengalami transformasi fundamental. Pemerintah, perusahaan publik, manajer aset, dan dana yang diperdagangkan di bursa kini secara kolektif mengendalikan sedikit lebih dari 4 juta BTC dari total kemungkinan suplai yang beredar sebanyak 21 juta.

Perubahan ini memiliki implikasi yang mendalam. Investor institusional dan entitas pemerintah menunjukkan sensitivitas volatilitas yang jauh lebih rendah dibandingkan dengan trader ritel yang mencari keuntungan cepat. Pemegang besar biasanya hanya melikuidasi dalam keadaan luar biasa, sedangkan investor ritel sering kali menyerah selama penurunan.

Beberapa pemerintah secara terbuka mendiskusikan penerapan kerangka Cadangan Bitcoin Strategis—secara efektif mengubah Bitcoin menjadi aset cadangan berdaulat. Inisiatif ini belum memasuki fase implementasi, tetapi ketika mereka melakukannya, BTC tambahan akan diambil dari sirkulasi publik untuk periode yang lebih lama. Setiap iterasi dari siklus ini semakin memperketat pasokan yang tersedia untuk pembeli marginal dan memperkuat tekanan harga naik selama periode multi-tahun.

Kasus Perilaku untuk Tetap Tenang

Membedakan antara tanda sementara dan pembalikan tren yang sebenarnya memisahkan investor jangka panjang yang sukses dari trader reaktif. Penurunan di bawah $90,000 mewakili titik singgah sementara daripada bukti fundamental yang rusak.

Mekanisme yang mendukung apresiasi jangka panjang Bitcoin—kelangkaan pasokan akibat pemotongan, kepemilikan institusional yang berkembang, pola likuiditas siklikal—tetap tidak berubah secara struktural. Lingkungan kebijakan makro berubah secara bertahap daripada semalam, dan catatan Bitcoin selama beberapa siklus likuiditas menunjukkan ketahanannya.

Bagi mereka yang secara sistematis mengakumulasi Bitcoin tanpa mempedulikan level harga, kelemahan saat ini hanya mewakili kesempatan lain untuk menambah pada valuasi yang menguntungkan sebelum ekspansi likuiditas berikutnya tiba.