Baru-baru ini saya mengamati grafik empat jam BCH, ada fenomena yang patut dicermati—garis kuning dan putih berulang kali menguji dekat sumbu nol, apakah pergerakan pasar selanjutnya akan langsung menuju 615, atau terlebih dahulu melakukan pullback ke 540 untuk whipsaw? Setelah melihat perbandingan data ini, mungkin bisa membantu Anda menghindari beberapa risiko.

**Peringatan ketidakseimbangan kontrak spot**

BCH telah naik 34% kali ini, terlihat cemerlang, tetapi jika menggali data lebih dalam, akan ditemukan kejanggalan. Volume transaksi kontrak sebesar 739 juta dibandingkan dengan 85 juta dalam transaksi spot, keduanya berbeda lebih dari 8 kali lipat. Dengan kata lain, untuk setiap 1 orang yang benar-benar membeli koin, ada 8 orang yang bertaruh pada naik turunnya koin tersebut melalui kontrak. Ini bukan sekadar tindakan investasi, tetapi memindahkan medan perang perdagangan dari pasar spot ke meja taruhan derivatif.

**Tekanan Posisi dan Pergerakan Harga**

BCH dengan nilai pasar 11,6 miliar, namun menanggung posisi kontrak sebesar 714 juta. Kedua belah pihak dalam posisi ini bertempur sengit, setiap fluktuasi harga berarti ada yang terpaksa likuidasi. Setiap kenaikan yang Anda lihat pada dasarnya dibangun di atas kerugian mereka yang terpaksa dilikuidasi.

Modal besar dan uang cerdas sedang memanfaatkan alat leverage tinggi untuk secara akurat menargetkan emosi ritel—menimbulkan kepanikan saat mereka serakah, dan memberikan harapan saat mereka panik. Pola di mana pasar spot sepi dan kontrak panas justru menunjukkan bahwa paus-paus sama sekali tidak berniat untuk memegang dalam jangka panjang, tujuan mereka adalah untuk memanen likuiditas melalui fluktuasi harga.

**Kebenaran Pasar**

Ini tidak terlihat seperti tren bull market yang alami, melainkan lebih mirip dengan tren yang telah dilatih secara artifisial. Ketika investor ritel masih bermimpi menjadi kaya dengan melihat grafik K, lembaga besar sudah menggunakan posisi kontrak besar untuk mengubah reaksi psikologis partisipan pasar menjadi alat yang dapat diprediksi dan dimanfaatkan. Putaran kenaikan atau penurunan besar berikutnya, skenarionya kemungkinan besar sudah ditulis.

Melihat struktur posisi dan transaksi saat ini, keadaan ketidakseimbangan ini sulit untuk dipertahankan dalam jangka panjang, pasar pada akhirnya akan mencari untuk mencapai keseimbangan kembali. Arah spesifik mana yang akan ditembus masih perlu terus mengamati aliran dana dan sinyal teknis.