#美联储降息 The Federal Reserve (FED) menurunkan suku bunga sudah menjadi kepastian, tetapi hal menarik dari pertemuan kali ini jauh lebih dari sekadar angka suku bunga.

Mengurai beberapa sinyal kunci: Probabilitas penurunan suku bunga sebesar 87,6% pada dasarnya terkunci pada penurunan 25bp, tetapi yang benar-benar perlu diperhatikan adalah tindakan selanjutnya—apakah The Federal Reserve (FED) akan memulai operasi ekspansi neraca. Menurut Bank Amerika, mulai Januari, akan ada pembelian bulanan sebesar 45 miliar dolar AS dalam obligasi pemerintah jangka pendek, yang berarti likuiditas tambahan mungkin akan kembali memasuki pasar.

Namun, ada suatu kontradiksi di sini. Suara hawkish FOMC mencapai puncak tertinggi dalam beberapa tahun - dari 12 anggota pemilih, 5 menolak pelonggaran lebih lanjut, sementara 3 mendukung, tingkat perbedaan ini jarang terjadi sejak 1990. Prediksi Morgan Stanley lebih langsung: sebelum akhir 2026, kemungkinan hanya akan ada dua kali penurunan suku bunga lagi, setelah itu suku bunga acuan akan tetap di kisaran 3,00%-3,25%. Dengan kata lain, siklus penurunan suku bunga mungkin akan segera mencapai puncaknya.

Tekanan dari sisi makro juga tidak bisa diabaikan. Utang kartu kredit konsumen telah melampaui 1,2 triliun dolar AS, dengan suku bunga rata-rata lebih dari 20%, yang membuat keuangan rumah tangga semakin ketat. Meskipun data ketenagakerjaan yang lemah memberikan dasar untuk penurunan suku bunga, kombinasi antara tingkat pekerjaan yang rendah dan utang yang tinggi justru dapat memperbesar volatilitas pasar.

Untuk dana di blockchain, kuncinya adalah mengamati aliran dana setelah pengumuman penurunan suku bunga—apakah institusi akan masuk atau keluar pada puncaknya. Penurunan suku bunga yang hawkish berarti ruang yang terbatas ke depan, yang akan langsung mempengaruhi jendela waktu kepemilikan aset berisiko.