Berdasarkan situasi pasar per akhir tahun 2025 (saat ini), berikut adalah alasan simpel mengapa Bitcoin (BTC) cenderung bearish atau mengalami penurunan:

1. Aksi Jual "Paus" (Whales) & Institusi
Alasan paling mendasar adalah suplai lebih besar daripada permintaan. Data on-chain menunjukkan bahwa pemegang besar (whales) dan investor jangka panjang (Long-Term Holders) mulai melepas kepemilikan mereka untuk mengambil keuntungan (profit taking) setelah harga sempat menyentuh level tertinggi (ATH) di pertengahan tahun. Ketika "bandar" jualan, harga cenderung turun.
2. Arus Keluar ETF (ETF Outflows)
ETF Bitcoin Spot yang sempat menjadi pendorong harga naik kini berbalik arah. Terjadi arus keluar dana (outflow) yang signifikan dari ETF Amerika Serikat di akhir tahun 2025. Ini menandakan minat institusi besar sedang menurun atau mereka sedang beralih ke aset yang lebih aman (risk-off).
3. Sentimen Pasar "Extreme Fear"
Psikologi pasar sedang buruk. Indeks Fear & Greed menunjukkan ketakutan ekstrem.
* Simpelnya: Investor ritel (pemula) panik karena melihat harga turun, sehingga mereka ikut menjual rugi (cut loss), yang justru memperparah penurunan harga.
* Pembeli baru (new entrants) yang masuk di harga tinggi sekarang sedang merugi, sehingga tidak ada uang baru yang masuk untuk menopang harga.
4. Siklus 4 Tahunan (The 4-Year Cycle)
Secara historis, Bitcoin sering mencapai puncak siklusnya sekitar 12-18 bulan setelah Halving. Mengingat Halving terjadi pada 2024, banyak analis percaya bahwa puncak siklus (peak) sudah terjadi di awal-pertengahan 2025. Akhir 2025 dianggap sebagai awal fase koreksi atau bear market sebelum siklus berikutnya.
5. Faktor Makroekonomi
Ketidakpastian suku bunga global dan kondisi ekonomi yang melambat membuat investor menghindari aset berisiko tinggi seperti kripto. Jika uang sedang "mahal" (suku bunga tinggi) atau ekonomi lesu, orang lebih memilih memegang uang tunai (cash) daripada aset spekulatif.
Kesimpulan Singkat:
BTC bearish karena pemain besar sudah kenyang profit dan mulai keluar, sementara pemain baru takut masuk.