Analisis Kinerja ETF Komoditas: Pemenang 2024 Mana yang Dapat Mempertahankan Momentum ke 2025?

Tahun 2024 menggambarkan gambaran yang kompleks di pasar komoditas global, dengan pemenang yang mencolok dan kinerja yang menonjol. Sementara beberapa kelas aset memberikan pengembalian yang luar biasa yang didorong oleh kendala pasokan dan faktor geopolitik, yang lain berjuang dengan tekanan kelebihan pasokan. Memahami eksposur ETF mana yang menangkap keuntungan ini—dan mengapa—penting untuk penempatan di tahun 2025.

Logam Mulia Mendominasi: Emas dan Perak Memimpin Pergerakan

Emas mendominasi perhatian sepanjang 2024, mencatat tahun terkuatnya dalam sekitar 15 tahun. Akumulasi bank sentral, pergeseran kebijakan dovish oleh bank sentral utama, dan risiko geopolitik yang meningkat menciptakan badai sempurna bagi logam kuning tersebut. Perak meluncur lebih tinggi lagi, mencapai kinerjanya yang terbaik sejak 2020. Di luar permintaan sebagai tempat aman, aplikasi industri perak—dari manufaktur solar hingga komponen kendaraan listrik—memberikan dorongan tambahan yang tidak dapat ditandingi oleh emas.

Sebaliknya, platinum dan paladium mengakhiri tahun di wilayah negatif, mencerminkan permintaan industri yang lebih lembut dan perubahan preferensi investor.

Franklin Responsibly Sourced Gold ETF (FGDL) menangkap momentum ini dengan kenaikan 29,6%, mengelola aset sebesar $107,9 juta sambil membebankan hanya 15 basis poin setiap tahun. Untuk eksposur perak, abrdn Physical Silver Shares ETF (SIVR) melonjak 28,2%, didorong oleh aset sebesar $1,4 miliar dan rasio biaya yang tipis sebesar 0,30%. Sementara itu, Invesco DB Precious Metals Fund (DBP) memberikan imbal hasil 29% dengan alokasi emasnya sebesar 8,6% dan bobot perak yang lebih berat, semua dengan biaya tahunan 76 basis poin.

Ledakan Pertanian: Kopi dan Kakao Mencuri Perhatian

Sektor pertanian mengalami kenaikan luar biasa, dengan dua komoditas mencuri perhatian. Kakao muncul sebagai performer terbaik 2024, melonjak 172% karena krisis pasokan di Pantai Gading dan Ghana bertemu dengan menurunnya inventaris global. Kopi mengikuti dengan dekat, meroket hampir 70% akibat pola cuaca yang tidak menguntungkan di Vietnam, Brasil, dan daerah penghasil kunci lainnya.

Invesco DB Agriculture Fund (DBA) memanfaatkan angin pendorong ini dengan pengembalian 33%, memegang 16,8% dalam kakao dan 13,1% dalam kopi. Pelacak pertanian yang terdiversifikasi ini mengumpulkan $782,1 juta dan mempertahankan struktur biaya 92 basis poin dengan volume perdagangan harian sekitar 342.000 saham.

Energi: Kisah Perbedaan

Kompleks energi menggambarkan hasil yang terpolarisasi. Gas alam melonjak 50% karena permintaan global yang kuat, ketegangan geopolitik, dan harapan untuk ekspor LNG AS yang diperluas di bawah kebijakan pemerintahan yang akan datang. Minyak, sebaliknya, merosot 3% untuk tahun kedua berturut-turut karena produksi melebihi konsumsi.

United States Oil Fund (USO) berhasil mencatatkan keuntungan yang terhormat sebesar 15,3% meskipun menghadapi tantangan, didukung oleh $1 miliar dalam aset dan 3 juta saham yang diperdagangkan setiap hari. Rasio biaya 0,70% tetap kompetitif untuk eksposur minyak yang berbasis luas.

Logam industri—tembaga dan nikel—melakukan reli yang menarik di paruh pertama tahun ini akibat proliferasi EV dan permintaan yang didorong oleh AI, hanya untuk memudar seiring berjalannya tahun, mengukuhkan status mereka sebagai performer terlemah di tahun 2024.

Apa yang Akan Datang: Memposisikan untuk 2025

Ke depan, kebijakan perdagangan yang akan datang dan dinamika mata uang akan membentuk kembali lanskap komoditas. Kekuatan dolar yang berkelanjutan dan posisi pencarian keamanan yang terus berlanjut dapat mendukung logam mulia, meskipun pasokan energi yang melimpah tampaknya akan menjaga tekanan pada minyak untuk tahun ketiga berturut-turut. Volatilitas pertanian mungkin akan tetap ada jika cuaca tetap tidak dapat diprediksi di daerah pertumbuhan yang kritis.