Menjelajahi Tiga Peluang Semikonduktor Cina: Di Mana Pertumbuhan Mungkin Melebihi Harapan Pasar

Industri semikonduktor tetap menjadi pilar kemajuan teknologi global, dengan aplikasi yang mencakup dari perangkat konsumen hingga sistem otomotif dan peralatan industri. Sektor semikonduktor China, khususnya, menawarkan lanskap menarik bagi para investor—terutama mereka yang bersedia untuk menavigasi risiko yang melekat. Sementara perhatian investor arus utama sering tertuju pada pasar AS dan produsen yang berbasis di Taiwan, beberapa perusahaan semikonduktor China sedang memposisikan diri untuk ekspansi yang substansial. Berikut adalah tiga perusahaan yang patut diperiksa untuk potensi jangka panjang mereka.

Keunggulan Manufaktur: Hua Hong Semiconductor (HHUSF)

Hua Hong Semiconductor (OTCMKTS: HHUSF) adalah salah satu pabrik murni terkemuka di China, yang mengkhususkan diri dalam layanan manufaktur semikonduktor. Perusahaan mencapai tonggak sejarah pada tahun 2023 dengan persetujuan untuk pencatatan senilai $2,6 miliar di Bursa Saham Shanghai, menandai apa yang diakui sebagai IPO paling signifikan di China tahun itu.

Pencatatan Bursa Saham Shanghai ini lebih dari sekadar acara penggalangan modal—ini menandakan posisi strategis Hua Hong dalam ekosistem semikonduktor China. Fokus khusus perusahaan pada teknologi “8-inch + 12-inch” menjawab ceruk kritis dalam lanskap manufaktur. Saat China mempercepat kemampuan produksi semikonduktor domestiknya dan mengurangi ketergantungan pada pemasok eksternal, termasuk komponen yang bersumber dari Taiwan, peran Hua Hong sebagai foundry domestik yang krusial menjadi semakin strategis. Suntikan modal dari pencatatan utamanya seharusnya memungkinkan ekspansi dan kemajuan teknologi lebih lanjut, yang berpotensi menciptakan peluang apresiasi yang berarti bagi pemegang saham HHUSF.

Langkah Kontra: Intchains Group (ICG)

Intchains Group (NASDAQ: ICG) beroperasi dalam chip ASIC komputasi berkinerja tinggi dan solusi perangkat lunak untuk infrastruktur blockchain. Bagi investor yang mencari peluang yang tidak konvensional, ICG menghadirkan studi kasus yang berlawanan—satu yang ditandai dengan tantangan baru-baru ini namun dengan potensi yang mendasari.

Angka-angka tersebut menceritakan kisah peringatan pada pandangan pertama. Saham ICG telah turun 24,6% tahun ini, mencerminkan tantangan operasional. Pendapatan menyusut secara signifikan pada tahun 2022, turun 25% dari RMB 631,8 juta ($68,7 juta) menjadi RMB 473,7 juta. Laba turun 21,1% menjadi RMB 355,2 juta. Metrik ini biasanya menandakan kelemahan.

Namun, beberapa faktor memerlukan pemeriksaan lebih dekat. ICG baru-baru ini menyelesaikan akuisisi aset kekayaan intelektual dari merek Goldshell ( yang bernilai $550.000), yang memperkuat kemampuan infrastruktur Web3 dan sejalan dengan operasi yang ada. Yang lebih penting, perusahaan mempertahankan dasar keuangan yang solid: $97 juta dalam kas, setara dan investasi jangka pendek terhadap hanya $1,9 juta dalam total kewajiban. Kerugian 12 bulan terakhir tercatat hanya $3,09 juta—dapat dikelola relatif terhadap basis asetnya.

Kombinasi ini—penilaian yang tertekan oleh tantangan sementara, relevansi industri blockchain, dan neraca yang kokoh—menciptakan asimetri potensial antara risiko dan imbalan bagi investor dengan toleransi risiko yang sesuai. ICG mewakili potensi permainan di pasar manufaktur semikonduktor China dan infrastruktur Web3 yang sedang berkembang.

Katalis Jangka Pendek: Penelitian ACM (ACMR)

ACM Research (NASDAQ: ACMR) mengembangkan teknologi dan produk pemrosesan basah yang penting untuk manufaktur semikonduktor. Dengan anak perusahaan yang beroperasi di Shanghai dan Wuxi, perusahaan ini melayani pasar manufaktur IC dan pengemasan tingkat wafer di seluruh China dan sekitarnya.

Berbeda dengan narasi pemulihan ICG, trajektori ACMR terlihat langsung menjanjikan. Perusahaan baru-baru ini merevisi panduan keuangan FY2023 naik menjadi $530-$545 juta dalam pendapatan (dibandingkan dengan panduan sebelumnya sebesar $520-$540 juta). Untuk FY2024, manajemen memproyeksikan pendapatan antara $650-$725 juta—yang mewakili pertumbuhan berurutan yang substansial.

Optimisme ini berlandaskan pada fondasi yang nyata: investasi kapasitas node yang semakin matang oleh pelanggan yang berbasis di China mulai menghasilkan pengembalian, sementara ekspansi portofolio produk ACMR memberikan hasil. Komunitas investor mencerminkan kepercayaan ini—ACMR memiliki peringkat konsensus “Beli Kuat” dengan target harga satu tahun yang menyiratkan kenaikan 23,5%. Tiga analis telah mempertahankan target harga akretif untuk 2024. Wall Street memperkirakan pertumbuhan pendapatan sebesar 40,6% dan ekspansi EPS sebesar 139% untuk tahun yang akan datang.

Kerangka Investasi

Perusahaan semikonduktor China menempati posisi yang khas dalam evolusi teknologi global. Dinamika geopolitik, tren pengembalian rantai pasokan, dan komitmen strategis China terhadap kemandirian semikonduktor menciptakan angin belakang struktural. Namun, perusahaan-perusahaan ini juga menghadapi ketidakpastian regulasi dan tekanan kompetitif yang melekat pada sektor ini.

Hua Hong Semiconductor menawarkan eksposur terhadap ekspansi kapasitas manufaktur yang didukung oleh penempatan modal besar. Intchains Group memberikan titik masuk yang kontran bagi mereka yang percaya pada konsolidasi infrastruktur blockchain dan pemulihan valuasi. ACM Research memberikan visibilitas pendapatan jangka pendek dan kemampuan eksekusi yang terbukti.

Bagi investor dengan toleransi risiko dan horizon investasi yang sesuai, setiap peluang layak mendapatkan pertimbangan serius dalam konteks yang lebih luas dari dinamika industri semikonduktor Tiongkok.