Mengapa likuiditas sangat penting untuk perdagangan yang sukses

Ide Kunci Ketika kita berbicara tentang pergerakan modal di pasar keuangan, satu istilah muncul secara konsisten – 流动性. Ini adalah ukuran yang menunjukkan seberapa cepat dan tanpa biaya signifikan kita dapat mengubah aset digital kembali menjadi uang atau alat aktif lainnya. Bayangkan Anda memiliki barang langka yang luar biasa di koper Anda, tetapi Anda terjebak di pulau tak berpenghuni. Selama Anda tidak menemukan seseorang yang bersedia membelinya dengan harga yang adil, nilainya tetap tak terlihat. Berbeda dengan itu, ketika Anda ingin membeli Bitcoin seharga 100 dolar AS melalui pasangan BTC/USDT di salah satu platform cryptocurrency besar, transaksi tersebut selesai dalam hitungan detik, tanpa dampak yang terlihat pada harga pasar. Inilah sebabnya mengapa pemahaman tentang 流动性 tidak terpisahkan dari kesuksesan trader modern.

Bagaimana kondisi kesehatan pasar dinilai?

Dengan menganalisis volume perdagangan, mempelajari fluktuasi harga, atau mempelajari berbagai alat grafik, kita bisa mendapatkan pemahaman tertentu tentang dinamika suatu pasar. Namun, tidak satu pun dari indikator ini memberikan gambaran lengkap tanpa mempertimbangkan satu faktor penentu - tingkat likuiditas pasar tertentu. Ketika pasar kekurangan likuiditas yang cukup, setiap pemindahan posisi yang signifikan dapat menyebabkan penyimpangan harga yang tidak dapat diprediksi. Artikel ini mengungkap sifat likuiditas dan menunjukkan perannya yang mendasar dalam ekosistem kripto.

Definisi dan Karakteristik Likuiditas

Dalam konteks likuiditas, kami memahami kemampuan suatu aset untuk dihentikan dalam aset alternatif, tanpa secara substansial mempengaruhi keseimbangan harganya. Secara praktis, ini mengacu pada kecepatan di mana kami dapat mengambil atau mengurangi posisi tanpa secara signifikan mengganggu dinamika pasar. Aset dengan likuiditas tinggi memungkinkan transaksi yang mudah dan cepat dengan penyimpangan harga yang minimal. Sebaliknya, aset dengan likuiditas terbatas mengalami kesulitan dalam perputaran dan sering kali harus menanggung perubahan harga yang substansial untuk menutup posisi kami.

Uang tunai dan ekuivalennya secara tradisional dianggap sebagai puncak likuiditas, karena mudah diubah menjadi aset penyimpanan nilai lainnya. Di dunia kripto, peran ini diambil alih oleh stablecoin – mata uang virtual yang terikat pada nilai nyata dari aset tradisional. Meskipun masih belum menjadi alat utama untuk pembayaran sehari-hari di sebagian besar negara, pangsa stablecoin dalam total volume cryptocurrency sudah signifikan, menjadikannya aset yang sangat likuid.

Sebaliknya, properti, mobil mewah, atau artefak kuno termasuk dalam kategori aset yang relatif tidak likuid. Kepemilikan barang bersejarah yang unik tidak menjamin bahwa kita akan menemukan pembeli dengan harga yang diinginkan. Bahkan jika kita membutuhkan mobil tertentu sebagai imbalan untuk artefak kita, hampir tidak mungkin untuk menemukan yang tepat. Inilah alasan mengapa mata uang tetap menjadi hal yang tak terhindarkan dalam ekonomi. Nilai material memiliki koefisien likuiditas yang lebih rendah karena sifat fisiknya sendiri – memindahkannya memerlukan waktu dan sumber daya tambahan. Aset kripto, di sisi lain, yang merupakan kode digital murni, dapat dipindahkan secara praktis secara instan antar perangkat, yang menempatkan mereka dalam posisi yang lebih menguntungkan dalam hal likuiditas. Disarankan agar kita memahami likuiditas sebagai kontinum, di mana di satu ujung kita memiliki uang dan stablecoin, dan di ujung lainnya – artefak yang sangat tidak likuid. Setiap aset menempati posisinya dalam rentang ini.

Dua jenis utama likuiditas

Di pasar keuangan tradisional, kita mengenali dua kategori utama likuiditas - akuntansi dan pasar.

Likuiditas akuntansi adalah istilah yang digunakan terutama dalam analisis neraca perusahaan. Ini berarti kemampuan suatu bisnis untuk memenuhi kewajiban jangka pendeknya dengan sumber daya dan pendapatan yang tersedia. Ini adalah indikator langsung dari stabilitas keuangan dan solvabilitas perusahaan.

Likuiditas pasar, di sisi lain, menggambarkan sejauh mana sebuah pasar mampu memfasilitasi pembelian dan penjualan aset pada harga yang sesuai dengan nilai sebenarnya. Dalam konteks ini, nilai sebenarnya berarti selisih minimum antara harga jual terendah (Harga Ask) dan harga beli tertinggi (Harga Bid).

Spread antara beli dan jual

Perbedaan antara harga di mana penjual bersedia untuk melepaskan aset mereka, dan harga di mana pembeli bersedia untuk mengakuisisi mereka, disebut spread. Spread yang rendah adalah tanda yang menguntungkan untuk likuiditas pasar yang sehat - ini menunjukkan bahwa ketidakseimbangan harga cepat diperbaiki oleh para peserta aset. Spread yang besar biasanya menandakan bahwa pasar mengalami krisis likuiditas dan ada kesenjangan besar antara aspirasi pembeli dan penjual.

Spread antara beli dan jual juga merupakan alat yang berguna bagi yang disebut sebagai pedagang arbitrase, yang mendapatkan keuntungan dari perbedaan dalam ketidaksesuaian harga. Tindakan mereka, meskipun bersifat keluar, sebenarnya meningkatkan likuiditas keseluruhan dengan mengurangi spread dan memberikan kondisi yang lebih menguntungkan bagi para peserta lainnya. Mereka juga menjamin bahwa tidak ada penyimpangan harga yang dramatis untuk pasangan aset yang sama di berbagai platform. Apakah Anda memperhatikan bagaimana harga Bitcoin tetap hampir identik di semua bursa cryptocurrency besar? Ini adalah hasil dari kegiatan pedagang arbitrase yang terus-menerus berpindah antara platform dan mencegah perbedaan harga yang besar.

Krisis Likuiditas dan Dampaknya

Meskipun aset kripto, sebagai produk digital, seharusnya memiliki likuiditas tinggi secara teoritis, dalam praktiknya jauh lebih rumit. Beberapa cryptocurrency memiliki likuiditas yang jauh lebih baik dibandingkan yang lain, yang merupakan hasil langsung dari volume perdagangan dan tingkat efisiensi pasar. Sementara Bitcoin dan Ethereum menikmati volume harian yang besar, melebihi miliaran dolar, sejumlah alternatif cryptocurrency beroperasi dengan volume yang diukur hanya dalam ribuan. Bagi para trader yang bekerja dengan aset kripto yang tidak likuid, risikonya sangat nyata. Jika Anda terlibat dalam posisi dengan minat pasar yang tidak mencukupi, keluar pada harga yang diinginkan menjadi hampir tidak mungkin, meninggalkan Anda “terkunci” dengan aset yang tidak diinginkan.

Ketika Anda mencoba untuk mengeksekusi pesanan besar di pasar yang tidak likuid, munculnya fenomena yang dikenal sebagai “slippage” hampir dijamin. Slippage adalah perbedaan antara harga yang diperkirakan dan harga aktual eksekusi. Slippage yang tinggi berarti harga eksekusi yang sebenarnya jauh dari harga yang Anda inginkan - biasanya karena tidak ada cukup pesanan aktif di buku pesanan dekat dengan harga target Anda. Salah satu cara untuk menghindari slippage adalah dengan menggunakan pesanan limit, tetapi kemudian Anda berisiko pesanan Anda tidak akan pernah terisi. Selama periode ketegangan finansial, likuiditas dapat secara drastis memburuk ketika investor dengan cepat menutup posisi untuk memenuhi kewajiban finansial mereka.

Pemikiran Penutup

Memahami likuiditas sangat penting dalam penilaian pasar keuangan. Untuk meminimalkan risiko dan memiliki fleksibilitas yang cukup dalam mengelola posisi, disarankan untuk mengandalkan aset dan pasangan pasar dengan likuiditas yang memadai. Ini memungkinkan Anda untuk masuk dan keluar dari posisi dengan kesulitan dan kerugian finansial yang minimal.