Apa itu AMM? Penjelasan mendalam tentang mekanisme Automated Market Maker

Tantangan dalam Market Making Tradisional

Dalam perdagangan berbagai aset seperti saham, mata uang, dan komoditas, penting bagi pembeli dan penjual untuk bertemu secara efisien. Dalam pasar keuangan tradisional, perantara yang disebut pembuat pasar telah menjalankan peran ini dengan menanggapi transaksi pada harga pasar. Namun, ada batasan dalam mekanisme ini. Diperlukan pengelolaan oleh pihak ketiga, biaya juga tinggi, dan terdapat masalah transparansi.

Solusi baru yang diusulkan oleh AMM

Automated Market Maker (AMM) muncul untuk mengatasi tantangan ini. Ini menggantikan pembuat pasar tradisional dengan protokol otomatis yang menentukan harga melalui algoritma. AMM yang berfungsi sebagai elemen utama dari bursa terdesentralisasi (DEX) memungkinkan transaksi aset digital peer-to-peer tanpa perantara.

Mekanisme Penetapan Harga AMM

Fitur utama AMM terletak pada cara pembentukan harga yang unik. Ini adalah mekanisme di mana harga aset secara otomatis disesuaikan berdasarkan keseimbangan relatif dari pasangan perdagangan dalam kolam likuiditas.

Secara spesifik, mari kita bayangkan sebuah kolam likuiditas yang terdiri dari DAI dan ETH. Ketika permintaan untuk DAI meningkat secara drastis, para investor akan menyetor ETH dan berusaha menarik DAI. Akibatnya, jumlah pasokan ETH di dalam kolam meningkat, sementara jumlah pasokan DAI berkurang. Sesuai dengan keseimbangan permintaan dan penawaran di pasar, harga ETH akan turun dan harga DAI akan naik sebagai penyesuaian otomatis.

Tanggapan pasar real-time

AMM menggunakan alat yang disebut price oracle untuk mencerminkan tren terbaru pasar. Dengan ini, data harga aset diperoleh secara real-time dari bursa terpusat dan memantau perbedaan dengan harga pasar. Jika terdapat perbedaan harga antara DEX dan platform terpusat, kesempatan arbitrase muncul, menciptakan siklus positif yang meningkatkan efisiensi pasar secara keseluruhan.

Perbedaan Utama dengan Model Order Book

Model buku pesanan berfungsi sebagai pusat di mana pembeli dan penjual mengajukan harga mereka sendiri dan mencocokkannya. Di sisi lain, AMM adalah mekanisme di mana harga ditetapkan secara otomatis berdasarkan sumber daya yang tersedia di dalam kolam likuiditas. Perbedaan ini membuat AMM menyediakan lingkungan perdagangan yang lebih cepat dan transparan.

Alasan Mengapa AMM Didukung

Berbagai faktor seperti sistem yang sederhana, struktur biaya yang rendah, dan kegunaan yang luar biasa telah meningkatkan dukungan untuk AMM. Dengan memungkinkan transaksi di lingkungan tanpa kepercayaan, dan membuat seluruh proses transaksi menjadi lebih efisien, penggunaannya di pasar aset digital telah berkembang dengan cepat. AMM dapat dianggap sebagai teknologi yang melambangkan demokratisasi transaksi di era DeFi.