#BTC资金流动性 $ZEC $DOGE $UNI

Dua berita baru sedang diam-diam mengubah fundamental pasar kripto.

**Perubahan Kebijakan**

Usulan undang-undang pajak kripto baru di AS baru-baru ini muncul ke permukaan, dan kali ini memang ada sedikit perbedaan. Transaksi stablecoin di bawah 200 dolar mungkin langsung dibebaskan dari pajak, dan pembayaran pajak untuk staking dan mining dapat ditunda selama 5 tahun—ini jelas memberikan ruang bernapas yang lebih besar bagi para pembangun dan peserta. Sementara itu, definisi "trading wash" dan area abu-abu lainnya juga semakin jelas, dan sistem pajak kripto secara bertahap semakin selaras dengan undang-undang sekuritas. Pemerintahan Trump memberikan dorongan yang cukup besar di balik ini, yang berarti bahwa masalah-masalah yang menghambat kepatuhan mungkin benar-benar mulai melonggar.

**Perubahan sisi pendanaan**

Di sisi lain, Federal Reserve telah diam-diam menyuntikkan likuiditas ke dalam pasar. Dari data dana sistem perbankan, terlihat bahwa keran modal global memang telah dibuka kembali. Pola sejarah menunjukkan bahwa pada tahap awal pelepasan likuiditas, harga aset sering kali bereaksi paling tajam—tahap ini biasanya menyimpan peluang terbesar.

**Resonansi Dua Kekuatan**

Kebijakan beralih dari pengetatan menuju "aturan yang jelas + ramah pajak", dan likuiditas beralih dari ketat menuju pelonggaran yang moderat. Begitu kedua hal ini bersinergi, emosi pasar yang tertekan dapat berubah menjadi daya beli yang nyata. Namun, perlu dilihat dengan tenang: pelepasan likuiditas yang sebenarnya memerlukan waktu, dan undang-undang pajak masih dalam tahap proposal. Dalam jangka pendek, pasar mungkin masih akan bergejolak, tetapi dari sudut pandang jangka menengah, roda tren telah mulai berputar.

**Node yang Perlu Diperhatikan**

Selanjutnya, fokus pada tiga arah: kecepatan kemajuan undang-undang perpajakan di Kongres, perubahan spesifik pada neraca Federal Reserve, dan perubahan sikap lembaga mainstream terhadap alokasi aset kripto. Struktur pasar tahun 2026 mungkin benar-benar mulai ditulis ulang dari saat ini.