#HasTheMarketDipped? Sejarah kenaikan suku bunga Bank of Japan menjadi "tongkat komando" global

Pada 19 Desember 2025, Bank of Japan (BoJ) menaikkan suku bunga kebijakan sebesar 25 basis poin menjadi 0,75%, tertinggi sejak 1995, menandai pergeseran tegas dari dekade suku bunga sangat rendah dan negatif. Langkah ini disetujui secara bulat dan diperkirakan secara luas, menandai berakhirnya kebijakan moneter yang sangat longgar dan awal dari siklus pengetatan yang lebih panjang jika kondisi ekonomi terus mendukung. �
Reuters +1
Bank sentral menekankan bahwa suku bunga masih di bawah perkiraan rentang netral dan bahwa pengetatan lebih lanjut bisa terjadi pada 2026, meskipun dengan kecepatan yang hati-hati. Sikap hati-hati ini mencerminkan keseimbangan kompleks antara pengendalian inflasi, pertumbuhan upah, dan stabilitas ekonomi. �
Barron's
Respon pasar: aset risiko dan pasar kripto menunjukkan divergensi dua arah
Reaksi pasar langsung telah beragam:
Bitcoin dan aset kripto utama awalnya rebound, dengan Bitcoin naik mendekati $80.000-an saat yen melemah dan pasar secara luas memperhitungkan kenaikan suku bunga. �
mint
Pasar risiko tradisional juga menunjukkan ketahanan, dengan Nikkei 225 dan S&P 500 mencatat kenaikan. �
Coinspeaker
Namun, narasi makro yang mendasari menunjukkan pengetatan likuiditas, dengan suku bunga yang lebih tinggi meningkatkan biaya carry trade — terutama yang didanai oleh yen murah — yang secara historis memberi tekanan pada aset risiko termasuk kripto. �
FinancialContent
Reaksi ganda ini mencerminkan pergeseran yang lebih luas dalam cara pasar menafsirkan kebijakan bank sentral: kenaikan headline sudah diperhitungkan, tetapi nada dan panduan ke depan kini lebih penting daripada keputusan numerik itu sendiri. �
Reddit
Pengetatan likuiditas global dan logika dasar pasar
Keputusan BoJ telah memperkuat diskusi tentang kondisi likuiditas global. Normalisasi Jepang, dipadukan dengan sinyal yang berbeda dari Federal Reserve AS, telah memecah latar belakang likuiditas yang sebelumnya luas dan sinkron. �
AInvest
Secara historis, kenaikan suku bunga BoJ terkait dengan perubahan signifikan dalam perilaku aset risiko:
Bitcoin telah turun 20–30% setelah episode pengetatan BoJ sebelumnya, mencerminkan pelepasan posisi leverage dan carry trade. �
AInvest
Meskipun reaksi pasar awal kali ini menunjukkan ketahanan, ini belum memastikan bahwa siklus pengetatan makro telah berakhir — mungkin hanya mencerminkan likuiditas yang sudah dihargai ulang dan pasar menunggu petunjuk lebih lanjut.
Apakah akan menyentuh dasar? Logika utama dan sinyal kunci
1. Ekspektasi likuiditas vs jalur suku bunga aktual
Dasar jangka pendek pasar sangat bergantung pada ekspektasi likuiditas. Jika BoJ terus melakukan pengetatan, kondisi pendanaan global akan semakin ketat, berpotensi meningkatkan tekanan jual pada aset risiko termasuk kripto.
2. Sinyal kebijakan Federal Reserve sangat penting
Pandangan yang berbeda dari pejabat Fed telah memperkenalkan ketidakpastian dalam kebijakan moneter AS. Pivot yang terkoordinasi atau dovish dari Fed dapat melonggarkan kendala likuiditas global dan menjadi katalis dasar untuk aset risiko.
3. Perubahan aliran dana dan posisi arbitrase
Pelepasan carry trade yen — di mana pendanaan yen murah digunakan untuk aset berimbal tinggi — telah berkontribusi pada aliran modal kembali ke aset yang lebih aman dan repatriasi ke kepemilikan denominasi yen. �
FinancialContent
4. Indikator teknis dan sentimen
Kondisi oversold secara teknis di pasar saham dan kripto menunjukkan kemungkinan reli pemulihan, tetapi bounce oversold tidak sama dengan konfirmasi pembalikan tren.
Strategi jangka pendek dan saran operasional
Mengingat gambaran makro saat ini:
✅ Pertahankan posisi hati-hati
❌ Hindari menganggap dasar sudah tercapai sampai likuiditas yang lebih luas stabil
📉 Kurangi perdagangan frekuensi tinggi demi konfirmasi tren setelah breakout besar
📊 Pantau:
Pengumuman dan proyeksi kebijakan Fed
Aliran modal masuk/keluar dari aset risiko
Kekuatan JPY dan kurva hasil global
Kesimpulan: dasar pasar mungkin di tepi, tetapi belum pasti
Secara ringkas, kenaikan suku bunga bersejarah BoJ memang telah menggeser latar makro dari “osilasi amplitudo tinggi” ke dinamika yang lebih struktural berbasis peristiwa, memaksa pasar untuk menilai ulang likuiditas, selera risiko, dan ketergantungan makro. Meskipun rebound jangka pendek dan reli pemulihan tetap mungkin, arah akhir pasar semakin terkait dengan sinyal kebijakan bank sentral — terutama Fed — dan tren likuiditas yang berlanjut hingga 2026.
#Apakah pasar sudah menyentuh dasar?
Belum dikonfirmasi. Kita berada di titik balik kritis, di mana dasar nyata hanya terbentuk setelah ekspektasi likuiditas makro stabil dan sentimen risiko membaik secara berkelanjutan.
Reuters
CoinDesk
Investor bereaksi terhadap keputusan BOJ untuk menaikkan suku bunga
Bitcoin (BTC) melompat di atas $87.000, yen melemah saat Bank of Japan menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin
Kemarin
Kemarin