Membongkar Opsi ITM vs OTM: Apa yang Benar-Benar Perlu Diketahui oleh Trader Crypto

Perdagangan opsi kripto berada di persimpangan yang menarik—ini tidak sepenuhnya seperti perdagangan spot, dan pasti bukan futures. Daya tarik utamanya? Anda dapat bermain volatilitas sambil menjaga risiko downside tetap terkendali. Tapi inilah hal penting: jika Anda tidak memahami opsi In-The-Money (ITM) dan Out-Of-The-Money (OTM), Anda akan berjalan dalam kegelapan.

Keduanya, ITM vs OTM, memiliki profil risiko-imbalan masing-masing, dan memilih yang salah bisa merusak pengembalian Anda. Panduan ini menjelaskan secara tepat apa yang membedakan keduanya, menunjukkan taktik yang digunakan trader profesional, dan membantu Anda menentukan mana yang benar-benar sesuai dengan gaya Anda.

Ringkasan Singkat

Opsi ITM sudah memiliki nilai intrinsik yang bekerja untuk Anda—mereka secara esensial sudah menguntungkan jika Anda mengeksekusinya hari ini. Ini berarti risiko lebih rendah, peluang lebih tinggi untuk berakhir dalam uang, dan alat lindung nilai yang solid. Pengorbanannya? Anda membayar premi lebih di awal.

Opsi OTM adalah permainan spekulatif—Anda bertaruh bahwa pergerakan harga akan mencapai strike Anda sebelum kedaluwarsa. Masuk lebih murah, potensi leverage besar, dan kerugian terbatas. Tapi mereka juga bisa kedaluwarsa tanpa nilai jika pasar tidak bekerja sama.

Opsi ATM berada di tengah-tengah—mereka menyeimbangkan biaya dan probabilitas, membuatnya sempurna jika Anda benar-benar tidak yakin tentang arah pasar.

Para pemenang sejati menggunakan ketiganya, bergantian antara strategi berdasarkan kondisi pasar dan tingkat risiko mereka.

Memahami Opsi Kripto: Dasar-Dasar

Sebelum menyelami ITM vs OTM, mari kita tegaskan dasar-dasarnya. Opsi kripto memberi Anda hak—bukan kewajiban—untuk membeli atau menjual cryptocurrency tertentu dengan harga tertentu sebelum tanggal kedaluwarsa. Mereka adalah derivatif, terbagi menjadi dua tipe utama:

Call options memungkinkan Anda membeli aset pada harga strike. Anda menang ketika harga naik di atas strike tersebut.

Put options memungkinkan Anda menjual aset pada harga strike. Anda menang ketika harga turun di bawah strike tersebut.

Keajaibannya karena P&L Anda tidak langsung terkait 1:1 dengan harga aset—Anda memperdagangkan opsi itu sendiri, yang bergerak berdasarkan harga, waktu, dan volatilitas.

Apa yang Membuat Opsi ITM?

ITM berarti opsi Anda sudah menguntungkan secara kertas. Harga strike saat ini menguntungkan Anda.

Untuk call ITM: harga strike berada di bawah harga pasar saat ini. Contoh—Bitcoin diperdagangkan di $70.000, tetapi opsi call Anda memiliki strike $60.000. Itu berarti ada nilai intrinsik langsung sebesar $10.000. Anda bisa mengeksekusinya hari ini dan mendapatkan selisih tersebut (sebelum memperhitungkan premi yang Anda bayar).

Untuk put ITM: harga strike berada di atas harga pasar saat ini. Bitcoin di $70.000, strike put di $75.000? Itu berarti ada nilai intrinsik sebesar $5.000. Anda bisa menjual Bitcoin di atas harga pasar saat ini.

Mengapa Trader Tertarik pada ITM

Profil Risiko yang Lebih Rendah: Opsi ITM bergerak hampir sepadan dolar dengan aset saat berada dalam posisi dalam uang. Risiko downside Anda terbatas pada premi yang dibayar. Keuntungan upside? Partisipasi dalam pergerakan harga plus kenaikan nilai ekstrinsik.

Hasil yang Dapat Diprediksi: Karena sudah memiliki nilai, opsi ITM jarang kedaluwarsa tanpa nilai. Probabilitas tinggi berarti tidur nyenyak di malam hari.

Perlindungan Portofolio: Opsi ITM sangat baik untuk lindung nilai. Sebuah put pelindung (membeli put ITM terhadap posisi panjang) bertindak seperti asuransi. Jika aset anjlok, keuntungan dari put mengimbangi kerugian. Inilah mengapa trader canggih menggabungkannya ke dalam portofolio.

Fleksibilitas Eksekusi: Opsi ITM yang dalam memberi Anda pilihan untuk mengeksekusi lebih awal dan mengunci keuntungan, sesuatu yang berharga saat Anda mengantisipasi pembalikan mendadak.

Apa yang Membuat Opsi OTM?

Opsi OTM tidak memiliki nilai intrinsik—semuanya adalah nilai ekstrinsik. Harga strike tidak saat ini menguntungkan Anda.

Untuk call OTM: harga strike berada di atas harga pasar saat ini. Bitcoin diperdagangkan di $65.000, strike call Anda di $70.000. Opsi ini tidak berharga hari ini, tetapi memiliki potensi jika Bitcoin melonjak melewati $70.000 sebelum kedaluwarsa.

Untuk put OTM: harga strike berada di bawah harga pasar saat ini. Bitcoin di $65.000, strike put di $60.000. Tidak memiliki nilai langsung, tetapi menjadi menguntungkan jika Bitcoin jatuh di bawah $60.000.

Semua nilainya berasal dari waktu dan kemungkinan bahwa harga akan bergerak ke dalam uang sebelum kedaluwarsa.

Mengapa Opsi OTM Menarik bagi Trader Agresif

Leverage Eksplosif: $100 dalam premi mungkin mengendalikan nilai notional lebih dari $1.000. Jika Bitcoin bergerak $5.000, taruhan Anda bisa melipatgandakan atau bahkan kuadrupel. Coba lakukan itu dengan spot trading.

Kerugian Terbatas: Anda kehilangan premi yang dibayar, selesai. Tidak ada likuidasi, tidak ada panggilan margin. Anda tahu kerugian maksimum sebelum masuk.

Taruhan Arah Tanpa Overcommitment: Ingin bertaruh Bitcoin akan mencapai $75.000 tanpa membeli $75.000? Beli call OTM. Taruhannya jatuh ke $60.000? Beli put OTM. Anda mendapatkan eksposur dengan biaya sangat kecil.

Panen Volatilitas: Jika Anda pikir harga akan berayun liar tetapi tidak peduli arah, strategi seperti straddle dan strangle mendapatkan keuntungan dari pergerakan itu sendiri. Opsi OTM sempurna untuk ini karena harganya murah untuk dibeli.

Membandingkan ITM vs OTM Secara Sampingan

Strategi Perdagangan Nyata Menggunakan ITM vs OTM

) Bermain Aman dengan Strategi ITM

Put Pelindung: Memiliki Bitcoin di $60.000, khawatir tentang crash. Beli put ITM dengan strike $65.000. Jika Bitcoin turun ke $50.000, put Anda mencegah kerugian di bawah $65.000. Anda tidur nyenyak karena downside terbatas.

Call Tertutup: Memegang Bitcoin jangka panjang. Jual call ITM yang dalam terhadap posisi Anda. Anda mengumpulkan premi ###penghasilan tambahan(, tetapi membatasi upside. Jika dipanggil, Anda mendapatkan premi plus apresiasi. Cocok untuk trader penghasilan tetap.

Spread Kalender: Beli opsi ITM 3 bulan, sekaligus jual opsi ITM 1 bulan pada strike yang sama. Untung dari decay waktu pada opsi pendek sementara opsi panjang tetap bernilai. Sangat cocok saat Anda mengantisipasi pergerakan sideways atau sedikit negatif.

) Menuju Kejayaan dengan Strategi OTM

Strangle: Beli call OTM ###$70.000 strike( dan put OTM )$60.000 strike( pada Bitcoin, keduanya berakhir pada tanggal yang sama. Anda menang besar jika Bitcoin melonjak naik atau jatuh keras. Biaya rendah )keduanya OTM(, tetapi membutuhkan pergerakan dramatis. Sempurna sebelum berita besar.

Bull Call Spread: Beli call OTM $70.000, jual call OTM $75.000. Biaya lebih rendah daripada membeli call sendiri )Anda mengumpulkan premi pada short call(. Keuntungan terbatas, tetapi juga modal lebih sedikit. Cara cerdas bermain upside dengan anggaran terbatas.

Bear Put Spread: Beli put OTM $60.000, jual put OTM $55.000. Anda untung jika Bitcoin tetap di atas $60.000. Biaya lebih rendah daripada membeli put langsung. Cerdas untuk trader yang sedikit bearish.

Iron Condor: Jual call $68.000 dan put $62.000, lalu beli call $72.000 dan put $58.000. Anda untung jika Bitcoin tetap di antara $62.000-$68.000. Keempat langkah ini OTM atau mendekati-the-money, menjaga premi tetap wajar. Canggih, tapi menguntungkan di pasar yang berombak.

Opsi ATM: Jalur Tengah yang Terabaikan

Opsi ATM memiliki harga strike tepat di sekitar harga pasar saat ini. Bitcoin di $65.000? Call atau put ATM Anda juga di sekitar ~$65.000.

Mereka mengandung beberapa nilai intrinsik )tepat di tepi( dan beberapa nilai ekstrinsik )potensi waktu(. Ini membuatnya menjadi hybrid—kurang berisiko daripada OTM, lebih murah daripada ITM, dan benar-benar seimbang.

Kapan menggunakannya: Anda tidak yakin tentang arah tetapi mengharapkan pergerakan. Anda menginginkan biaya sedang dengan peluang keuntungan yang masuk akal. Sangat berguna dalam strategi transisi di mana Anda bergantian antara bullish dan bearish.

Memilih Strategi Anda: Kerangka Pengambilan Keputusan

Pilihan antara ITM vs OTM )dan ATM( harus bergantung pada tiga hal:

Toleransi Risiko: Konservatif? ITM sepanjang hari—premi lebih rendah berarti lebih sedikit kekhawatiran, dan probabilitas lebih tinggi berarti peluang lebih baik. Agresif? OTM memberi leverage yang memperbesar pergerakan kecil menjadi pengembalian besar.

Pandangan Pasar: Mengharapkan sideways? ATM atau ITM. Mengharapkan pergerakan eksplosif tapi tidak yakin arah? Strangle OTM. Mengharapkan pergerakan ke satu arah? Call atau put OTM untuk leverage.

Jangka Waktu: Perdagangan cepat 1 minggu? OTM bisa berhasil jika Anda benar. Lindung nilai multi-bulan? ITM sepenuhnya—decay waktu adalah teman Anda, dan nilai intrinsik bertahan.

Kesimpulan Akhir

ITM vs OTM bukan tentang “lebih baik” atau “lebih buruk”—tapi tentang mencocokkan alat dengan pekerjaan.

Opsi ITM = prediktabilitas dan pelestarian modal. Cocok untuk lindung nilai, penghasilan, dan saat Anda menginginkan probabilitas di pihak Anda.

Opsi OTM = leverage dan potensi eksplosif. Sempurna untuk taruhan arah, spekulasi volatilitas, dan saat Anda yakin akan pergerakan.

Opsi ATM = keseimbangan. Untuk ketidakpastian nyata atau strategi transisi.

Mulailah dengan rencana. Ketahui kerugian maksimum sebelum Anda bertransaksi. Dan ingat—perdagangan terbaik adalah yang sesuai dengan toleransi risiko dan pandangan pasar Anda, bukan saran dari guru internet.

Siap menguji strategi ini? Mulai dari kecil, pantau hasilnya, dan tingkatkan apa yang berhasil untuk Anda. Pasar opsi kripto menghargai persiapan dan disiplin.