【Tanda Bahaya】BTC、ETH、BNB menghadapi krisis makro Jepang yang memecah belah, keruntuhan perdagangan carry trade Jepang memicu krisis likuiditas global

Orang-orang masih berdebat apakah harus melakukan bottom fishing, tetapi mereka tidak menyadari bahwa sebuah gempa keuangan global sedang dalam proses. Selama tiga puluh tahun terakhir, mesin inti yang mendukung pasar saham AS, obligasi AS, dan bahkan seluruh pasar kripto—carry trade Jepang—sedang runtuh.

**Fondasi Keuangan yang Diabaikan**

Banyak orang mengira mesin cetak uang AS adalah kekuatan utama yang mendorong kenaikan aset-aset besar, padahal ada sebuah kekuatan besar di baliknya: kebijakan suku bunga nol jangka panjang Jepang. Ini memunculkan rantai carry trade bernilai triliunan—meminjam yen murah, menukarnya ke dolar, lalu menginvestasikannya ke pasar saham global, pasar obligasi, properti, bahkan pasar kripto. Ini adalah keran tak terlihat yang terus-menerus menyuntikkan likuiditas ke seluruh dunia.

Baik di keuangan tradisional maupun di dunia meme coin dan altcoin, semua mendapatkan manfaat dari dana murah ini. Kenyamanan ini seperti makan siang gratis, semua orang menikmatinya, tetapi tidak ada yang benar-benar menghitung biayanya.

**Titik Balik Telah Dekat**

Pada akhir 2024, yield obligasi jangka panjang Jepang mulai melonjak tajam—jangka waktu 20 tahun mendekati 2.8%, bahkan jangka waktu 40 tahun mencapai 3.7%. Ini bukan penyesuaian kebijakan yang lembut, melainkan pelepasan tekanan keuangan yang telah ditekan selama tiga puluh tahun secara meledak-ledak.

Biaya meminjam yen tiba-tiba meningkat, fluktuasi nilai tukar menjadi sangat tajam, posisi carry trade yang sebelumnya stabil mulai tidak stabil. Triliunan dana sedang mengalir kembali secara terbalik ke Jepang.

**Rantai Reaksi Sudah Dimulai**

Apa yang terjadi saat carry trade runtuh?

Pertama, meminjam uang menjadi mahal. Posisi yang didukung leverage mulai mengalami kerugian dan terpaksa dilikuidasi. Kedua, fluktuasi nilai tukar sendiri bisa memicu banyak posisi leverage. Ketiga, likuiditas global tiba-tiba mengering—dari pasar mana dana yang keluar dari aliran uang dari Jepang ini? Tidak ada yang tahu, tetapi aset berisiko tinggi seperti BTC, ETH, BNB biasanya yang paling pertama terkena dampaknya.

Bahkan mata uang kripto bertema meme pun sebenarnya bergantung pada keberlangsungan gelombang likuiditas global ini. Ketika keran ditutup, risiko yang dihadapi mereka akan menjadi yang terbesar.

**Kenyataan yang Kejam**

Dalam beberapa hari terakhir, pasar crypto tampak bergolak dengan aksi tarik dan jual, tetapi di hadapan tsunami makro ini, itu hanyalah setetes air. Seluruh dunia pernah memandang Jepang sebagai zombie keuangan yang sedang menurun, tetapi sekarang Jepang benar-benar bangkit—bukan dengan semangat kebangkitan, melainkan dengan cara menarik kembali likuiditas.

Dulu disebut "blood bag" terakhir kini berubah menjadi "penyedot likuiditas". Ketika dana kembali mengalir ke Jepang, pasar global akan merasakan hawa dingin dari situ.

Orang yang melakukan bottom fishing masih menghitung koin, tetapi mereka tidak melihat tangga sedang dicabut.