Analisis lengkap token staking BETH: dari pengenalan hingga panduan praktis aplikasi

Intisari Utama BETH adalah produk tokenisasi yang dilakukan di bursa utama untuk staking Ethereum. Memiliki BETH memungkinkan partisipasi dalam pendapatan staking ETH 2.0 di beacon chain, sambil mempertahankan likuiditas dan fleksibilitas transaksi tertentu. Selain imbal hasil staking, BETH juga dapat digunakan dalam berbagai ekosistem DeFi, termasuk liquidity mining, protokol pinjaman, dan aggregator pendapatan.

Dari PoW ke PoS: Langkah Kunci dalam Upgrade Ethereum

Sejak peluncuran beacon chain pada Desember 2020, Ethereum secara resmi memulai proses upgrade ETH 2.0. Inti dari upgrade ini adalah mengubah mekanisme konsensus dari proof-of-work (PoW) ke proof-of-stake (PoS), yang dilakukan secara bertahap untuk mengatasi kompleksitas teknis dari upgrade tersebut.

Peluncuran beacon chain menandai masuknya Ethereum ke era baru. Hingga Maret 2021, lebih dari 3,5 juta ETH telah dipertaruhkan di beacon chain, memberikan jaminan keamanan. Namun, kontrak deposit beacon chain dirancang satu arah, artinya staker dapat menyetor dana tetapi tidak dapat menariknya sebelum ETH 2.0 sepenuhnya online. Selain itu, persyaratan staking resmi memulai dari minimum 32 ETH, yang menjadi hambatan bagi investor biasa.

Lahirnya BETH: Solusi Inovatif untuk Menurunkan Ambang Staking

Karena tingginya hambatan dan likuiditas yang rendah dari staking resmi, sebuah bursa utama meluncurkan BETH—versi tokenisasi dari ETH yang di-stake. Setiap 1 BETH mewakili 1 ETH yang telah di-stake, dan investor dapat menukar ETH dengan BETH secara 1:1.

Keunggulan utama BETH terletak pada tiga aspek: pertama, investor tidak perlu memiliki 32 ETH untuk mulai staking; kedua, BETH dapat diperdagangkan dan dipindahkan, tidak seperti staking resmi yang terkunci sepenuhnya; ketiga, memegang BETH memungkinkan mendapatkan imbal hasil staking dan menikmati keuntungan dari upgrade ETH 2.0.

Berbagai Skema Penggunaan BETH

Pendapatan staking dasar

Cara paling sederhana adalah memegang BETH di bursa utama dan mendapatkan imbal hasil staking. Cocok bagi investor yang ingin berpartisipasi dalam ETH 2.0 tanpa melakukan operasi kompleks.

Penyediaan likuiditas dan trading mining

Platform likuiditas di bursa utama mendukung pasangan perdagangan BETH. Investor dapat menyediakan dana ke pool likuiditas, mendapatkan keuntungan dari biaya maker dan insentif. Jika menyediakan ETH dan BETH sekaligus, biaya transaksi juga bisa dihindari.

Penawaran token baru dan mining pendapatan

Pool penawaran token baru (Launchpool) di bursa utama secara berkala membuka BETH sebagai token yang dapat di-stake. Investor dapat mengunci BETH untuk mendapatkan token baru yang diluncurkan, yang dapat memperoleh likuiditas langsung di perdagangan spot platform.

Aplikasi DeFi lintas rantai

BETH dapat ditarik ke Binance Smart Chain (BSC) dan digunakan dalam berbagai protokol DeFi:

Pasar pinjaman: Menyimpan BETH di protokol pasar uang seperti Venus untuk mendapatkan bunga pinjaman atau menggunakan BETH sebagai jaminan untuk meminjam aset lain.

Automated Market Maker (AMM): Menyediakan likuiditas untuk pasangan BETH/ETH di PancakeSwap dan DEX lainnya. Karena harga BETH dan ETH sangat terkait, risiko impermanent loss relatif lebih rendah. Dibandingkan menyediakan likuiditas ETH/BUSD, risiko pasangan BETH/ETH lebih terkendali.

Aggregator pendapatan: Protokol seperti Beefy dan Autofarm mendukung BETH, otomatis mencari peluang pendapatan terbaik dan menyederhanakan pengelolaan manual bagi investor.

Perbedaan Harga BETH dan ETH: Bagaimana Pasar Menetapkan Harga

Di pasar spot bursa utama, rasio perdagangan BETH dan ETH tidak selalu 1:1. Ini mungkin tampak kontradiktif, tetapi sebenarnya mencerminkan penilaian pasar terhadap atribut berbeda dari kedua aset tersebut.

BETH dan ETH pada dasarnya adalah aset berbeda. BETH mewakili Ethereum yang di-stake, di mana pemilik mendapatkan imbal hasil staking tetapi kehilangan kebebasan likuiditas (hingga ETH 2.0 sepenuhnya online); sedangkan ETH adalah aset yang sepenuhnya likuid dan dapat diperdagangkan serta dipindahkan secara bebas. Mekanisme penemuan harga pasar menilai perbedaan likuiditas dan pendapatan dari kedua aset ini.

Biasanya, BETH cenderung diperdagangkan dengan premi kecil karena menawarkan imbal hasil staking tambahan; namun, karena likuiditas dan fleksibilitas konversinya yang lebih rendah, harga diskon juga bisa terjadi. Harga akhir tergantung pada penilaian peserta pasar terhadap faktor-faktor ini.

Pertimbangan Investasi dan Peringatan Risiko

Sebelum memilih staking BETH, investor harus mempertimbangkan pertanyaan berikut:

Imbal hasil: Apakah imbal hasil tahunan dari BETH cukup untuk menutupi peluang biaya dari kehilangan likuiditas?

Risiko harga: Harga BETH dan ETH bisa menyimpang cukup jauh, sehingga investor harus menilai toleransi risiko mereka.

Risiko teknis: Sebagai produk tokenisasi, BETH menghadapi risiko kontrak pintar, risiko bursa, dan lain-lain.

Risiko konversi: Sebelum ETH 2.0 sepenuhnya online, likuiditas konversi BETH terbatas dan mungkin perlu dilakukan melalui pasar perdagangan untuk pencairan.

Kesimpulan

BETH adalah alat inovatif untuk berpartisipasi dalam pendapatan staking ETH 2.0. Melalui tokenisasi dan desain likuiditas, BETH secara signifikan menurunkan hambatan partisipasi bagi investor umum. Baik untuk memegang dan mendapatkan imbal hasil staking maupun melakukan operasi kompleks di ekosistem DeFi, BETH menawarkan berbagai jalur aplikasi.

Namun, setiap keputusan investasi harus didasarkan pada pemahaman risiko yang matang. Investor perlu menimbang antara pendapatan staking yang ditawarkan BETH dan diskon likuiditasnya, serta memilih cara yang paling sesuai dengan strategi investasi mereka untuk meraih manfaat dari upgrade Ethereum.