Melihat kebenaran dari 5 sinyal: Apakah koreksi ini benar-benar akumulasi atau sinyal ekor sapi?

Belakangan ini masalah utama di latar belakang berkonsentrasi pada satu pertanyaan inti: “Sekarang saatnya membeli saat harga rendah atau menunggu dan melihat?” Pertanyaan ini menunjukkan tingkat kecemasan pasar. Ketika BTC turun dari puncaknya mendekati 3 juta poin, dan mata uang utama mengalami penurunan umum sebesar 7-8 persen, sulit membedakan sinyal dasar memang benar-benar membuat orang gelisah. Tapi ada satu prinsip: Perubahan arah pasar bukanlah sesuatu yang tiba-tiba, selalu akan ada sinyal yang dilepaskan sebelumnya.

Melihat kembali sejarah, kejatuhan 312, perubahan dari bull ke bear pada 2021, dan koreksi lebih dari 25% pada aset utama dalam putaran ini, semuanya tidak muncul tanpa tanda. Masalahnya adalah, kebanyakan orang entah mengabaikannya atau salah menafsirkannya. Hari ini, mari kita uraikan makna sebenarnya di balik penurunan ini dari lima dimensi.

Sinyal 1: Pelarian gila dari dana spekulatif

Fenomena pasar di awal bulan sangat menarik: mata uang utama masih bergerak datar, sementara beberapa koin kecil yang kurang didukung fundamental justru melonjak 3-5 kali lipat dalam satu hari. Ciri khas klasik di pasar kripto adalah—ketika dana mulai melarikan diri dari aset bernilai menuju instrumen spekulatif, biasanya menandakan bahwa tren sudah memasuki fase kemunduran.

Fenomena yang sama pernah terjadi pada November 2021, dan hasil akhirnya sudah diketahui semua orang. Dana yang menginvestasikan seluruh modalnya di “koin monster” dalam gelombang ini, kini sebagian besar sudah terpangkas setengahnya. Logikanya sangat sederhana: ketika pasar kekurangan dana tambahan, hanya bisa bergantung pada pertarungan dana yang ada, dan pertarungan ini akhirnya berakhir dengan sebagian besar kerugian.

Sinyal 2: Tekanan waktu dari siklus halving

Dilihat dari siklus sejarah, setiap 18 bulan setelah halving adalah titik kunci. Setelah halving 2016, 18 bulan kemudian memasuki pasar bear, dan setelah halving 2020, juga memicu perubahan di bulan ke-18. Tahun ini tepat 18 bulan setelah halving 2024, dan jendela waktu ini sendiri sudah mengisyaratkan datangnya risiko.

Ini bukanlah sesuatu yang mistis, melainkan berdasarkan perubahan pasokan dan siklus psikologi pasar. Halving meningkatkan biaya penambangan, dan suasana pasar jangka panjang mulai berbalik secara nyata pada waktu ini. Ketika pola sejarah dan fenomena saat ini mengarah ke arah yang sama, tingkat kewaspadaan harus ditingkatkan.

Sinyal 3: Dukungan teknikal yang pecah ganda

Harga BTC saat ini $87.24K, dan dua garis support kuat—rata-rata 200 hari selama tiga tahun dan garis tahunan—telah ditembus secara berurutan. Apa arti ini secara teknikal? Sederhana saja, jika tren pasar diibaratkan sebagai kerangka bangunan, runtuhnya dua pilar utama ini menandakan risiko struktural.

Ketika moving average jangka pendek, menengah, dan panjang mulai berbalik ke bawah, menyatakan “hanya koreksi jangka pendek” menjadi tidak cukup akurat. Tentu saja, ini tidak berarti pasar pasti masuk ke fase bear, tapi setidaknya menunjukkan tren sudah mulai condong.

Sinyal 4: Perubahan mendasar dalam lingkungan likuiditas

Ekspektasi penurunan suku bunga Fed sudah benar-benar mereda, banyak pejabat mengeluarkan sinyal hawkish yang semakin menguat, dan tanda-tanda pengencangan likuiditas eksternal semakin jelas. Pasar kripto pada dasarnya adalah aset yang didorong oleh dana, tanpa masuknya dana baru sebagai pendukung, bahkan analisis teknikal terkuat sekalipun sulit menjaga tren kenaikan.

Awalnya pasar berharap “trennya akhir tahun” sekarang tampak lebih seperti harapan semu. Perubahan makroekonomi adalah sinyal paling pasti, karena mempengaruhi arah alokasi dana global.

Sinyal 5: Likuidasi pasar leverage yang terkonsentrasi

Skala likuidasi leverage lebih dari 190 miliar dolar AS dalam satu minggu, ini jauh melampaui koreksi normal yang seharusnya. Ketika likuidasi sebesar ini terjadi, akan menimbulkan efek berantai: stop-loss dijalankan → memicu lebih banyak stop-loss → penyebaran kepanikan → mempercepat penurunan. Penurunan yang didorong oleh forced liquidation ini biasanya lebih hebat dan berlangsung lebih lama daripada yang didorong oleh fundamental.

Penilaian wajar saat ini

Menggabungkan kelima sinyal di atas, kesimpulan saya adalah: Pasar sedang dalam fase konsolidasi dan membangun dasar, kemungkinan memasuki fase bear semakin meningkat. Sebelum akhir tahun, BTC kemungkinan akan berfluktuasi di kisaran 80-90 ribu dolar AS, dan jika menembus di bawah 80 ribu, kemungkinan resmi memasuki pasar bear akan melebihi 70%.

Namun ada satu detail penting yang patut diperhatikan: dana yang sesuai regulasi masih mengalir masuk bersih sebesar 2,53 miliar dolar AS per hari. Ini menunjukkan bahwa dana besar belum benar-benar keluar dari pasar, melainkan masih menunggu dan mengamati. Jika dibandingkan dengan masa-masa terburuk saat institusi melarikan diri secara kolektif di 2018 dan 2022, sikap dana saat ini jauh lebih moderat. Ini adalah sinyal positif yang tidak boleh diabaikan.

3 saran praktis untuk investor

Pertama, pertahankan cadangan kas yang cukup

Setidaknya simpan 50% dana dalam bentuk kas, jangan taruh semua modal di pasar. Likuiditas dan kemampuan memilih waktu yang tepat saat pasar bear seringkali lebih penting daripada jumlah posisi yang dipegang.

Kedua, fokus pada aset utama yang bernilai

Dalam masa ketidakpastian tinggi, hindari koin yang tidak memiliki akumulasi teknikal, tim nyata, dan hanya mengandalkan hype konsep. ETH dan aset utama lain yang didukung institusi dan memiliki aplikasi nyata, memiliki daya tahan risiko yang lebih baik. Harga ETH saat ini $2.93K, dan dari performa 30 hari dengan -7.67%, sudah mengalami koreksi tertentu.

Ketiga, hindari mental “beli saat harga rendah”

Melihat penurunan 30% lalu merasa itu peluang sangat berbahaya. Dalam pasar bear, penurunan seringkali melebihi ekspektasi, sinyal dasar yang benar adalah ketika suasana pasar benar-benar membeku dan teknikal menunjukkan stabilisasi yang jelas. Jangan terburu-buru.

Pemikiran terakhir

Pergerakan pasar kripto tidak pernah linier, siklus “puncak dan kejatuhan” adalah hukum universal. Daripada terus-menerus bertanya “Sekarang ini bull atau bear”, lebih baik gunakan waktu ini untuk memperdalam pengetahuan. Kesempatan sejati tidak muncul saat keramaian, melainkan saat pasar sepi dan hati sedang tenang.