Harga tembaga baru saja menembus rekor tertinggi sebelumnya, mencetak rekor sepanjang masa yang baru. Apa yang mendorong lonjakan ini? Dua faktor utama sedang bertabrakan saat ini.

Pertama, persediaan gudang LME telah menurun dengan cepat—persediaan menyusut ke tingkat yang membuat para pedagang gelisah. Ketika pasokan fisik menjadi sangat ketat di bursa acuan dunia, ini mengirimkan sinyal yang jelas: tidak ada cukup logam yang tersedia.

Kedua, ancaman tarif AS yang semakin dekat menambah tekanan serius. Pelaku pasar bersiap menghadapi potensi pembatasan perdagangan yang bisa semakin mempersempit jalur pasokan. Kombinasi antara persediaan yang menipis dan ketidakpastian kebijakan menciptakan skenario badai sempurna.

Apa yang kita lihat bukan sekadar gangguan jangka pendek. Ini tampak seperti tahap awal dari krisis pasokan global yang signifikan. Permintaan industri tetap kuat sementara produksi belum mampu mengimbanginya, dan kini risiko kebijakan menumpuk di atas fundamental yang sudah ketat.

Reaksi pasar? Harga tembaga memecahkan rekor, dan ada kekhawatiran nyata tentang ke mana arah harga selanjutnya jika tekanan pasokan ini terus meningkat. Bagi siapa pun yang memantau pasar komoditas atau sektor industri, perkembangan ini patut diawasi dengan seksama.