Seorang manajer aset besar baru saja merilis proyeksi yang mengkhawatirkan tentang imbal hasil pasar saham, dan hal ini memiliki implikasi bagi siapa pun yang mengandalkan strategi penarikan dana pensiun tradisional.

Anda tahu aturan klasik 4%? Pedoman yang menyarankan pensiunan dapat menarik 4% dari portofolio mereka setiap tahun dengan aman? Nah, aturan ini mungkin semakin goyah. Proyeksi baru menunjukkan imbal hasil ekuitas yang lebih rendah dari rata-rata historis selama dekade mendatang, yang bisa menekan tingkat penarikan nyaman yang telah diandalkan banyak orang selama bertahun-tahun.

Begini masalahnya: aturan 4% didasarkan pada kinerja pasar di masa lalu. Tapi jika kita memasuki periode imbal hasil yang lesu—misalnya pertumbuhan tahunan satu digit, bukan dua digit yang kuat seperti sebelumnya—perhitungan itu mulai tidak berlaku lagi. Para pensiunan mungkin perlu mengurangi penarikan atau mempertimbangkan ulang alokasi aset mereka secara keseluruhan.

Ini bukan hanya tentang saham. Ini juga menimbulkan pertanyaan lebih besar tentang bagaimana kita mendiversifikasi portofolio di era realitas ekonomi yang terus berubah. Mungkin sudah saatnya melihat melampaui ekuitas tradisional dan mempertimbangkan aset alternatif yang tidak terlalu berkorelasi dengan pasar lama. Bahan renungan.