Pergerakan saham AS pada 3 Desember kemungkinan besar akan terus bergerak naik secara fluktuatif, tapi jangan senang dulu—ada perbedaan sektor yang jelas, dan data kunci bisa saja membuat pasar anjlok kapan saja.

Mari kita lihat kabar baik dulu. Data futures pra-pasar cukup kuat, Dow Jones futures naik 0,23%, S&P 500 naik 0,20%, Nasdaq naik 0,18%, lumayan sebagai awal yang bagus. Di level saham individu, ada lonjakan besar, Marvell Technology langsung melesat lebih dari 11%, UMC dan ASE Technology dari saham semikonduktor Tiongkok juga naik lebih dari 2%. Di sisi cryptocurrency, BTC menembus level US$90.000, selera risiko di pasar secara umum jelas membaik.

Dari sisi kebijakan juga menarik. Trump baru-baru ini memberi sinyal kemungkinan akan mencalonkan Kevin Hassett yang cenderung dovish sebagai Ketua Fed berikutnya, pasar langsung berspekulasi bahwa penurunan suku bunga bisa dipercepat pada 2026. Ekspektasi ini mendukung valuasi saham teknologi; sehari sebelumnya, Intel memimpin kenaikan, ETF semikonduktor pra-pasar juga naik lebih dari 1%, sektor teknologi pada dasarnya menjadi motor utama.

Tapi ada juga banyak risiko. Masalah terbesar adalah volume transaksi rendah—saat tiga indeks utama naik, volume transaksi tidak ikut meningkat, rebound Dow Jones sepenuhnya ditopang oleh dana yang sudah ada, sehingga sulit diprediksi seberapa lama tren ini akan bertahan. Yang lebih krusial, malam ini akan dirilis data ketenagakerjaan ADP November dan data PMI sektor jasa. Jika data ketenagakerjaan terlalu kuat, pasar khawatir The Fed tidak akan menurunkan suku bunga; jika data PMI sangat tinggi, malah bisa memicu kekhawatiran ekonomi overheating—salah satu data ini jika melampaui ekspektasi, bisa langsung menekan pasar.

Perbedaan antar sektor juga sangat jelas. Sektor energi dan bioteknologi mengalami arus keluar dana besar, saham Tiongkok juga tidak ikut dalam rebound kali ini. Pola “semikonduktor dan teknologi memimpin sendirian” sangat sulit untuk mendorong kenaikan pasar secara keseluruhan dalam jangka panjang.

Secara keseluruhan, kenaikan kecil masih mungkin, tapi untuk naik signifikan dibutuhkan katalis yang lebih kuat. Data malam ini jadi penentu, pantau terus.