#加密市场回调 baru-baru ini melakukan evaluasi ulang, ternyata saya sudah terjebak di beberapa kesalahan.

Kesalahan pertama: hanya melihat judul lalu langsung ambil kesimpulan. Begitu berita QT berakhir keluar, pagi itu BTC tidak banyak bergerak, saya pikir sentimen positif sudah habis. Ternyata saya mengabaikan dua hal—bursa saham AS belum buka, dan saya sama sekali tidak cek berapa banyak likuiditas yang sebenarnya disuntikkan lewat reverse repo semalam oleh The Fed.

Begitu malam hari pasar saham AS buka, langsung dapat pelajaran. BTC naik 6%, IBIT dalam setengah jam transaksi mencapai $1 miliar, baru sadar saya sama sekali tidak punya konsep tentang skala data ini. Setelah tanya AI baru paham, operasi ON RRP senilai puluhan miliar dolar itu sebenarnya sama saja seperti cetak uang secara tidak langsung, hanya saja semua orang tidak terlalu memperhatikan.

Pelajaran kedua: jangan remehkan kekuatan dana tradisional.

Vanguard, institusi super konservatif yang mengelola dana pensiun dan dana hari tua, siklus kepemilikan mereka bisa sampai tiga atau empat dekade, bahkan mereka pun mulai mengalokasikan dana ke BTC ETF. Sinyal ini jauh lebih kuat dari siapa pun yang sekadar memberi rekomendasi beli. Perlu diketahui, mereka adalah salah satu dana investasi pasif terbesar di dunia. Begitu dana jenis ini masuk, yang terjadi bukan sekadar volatilitas harga, melainkan perubahan struktural pasar.

Sekarang kalau dipikir-pikir, berita pagi keluar tapi harga tidak naik bukan berarti sentimen positif gagal, mungkin saja uang TradFi memang belum masuk. Kenaikan setelah pasar saham AS buka, pada dasarnya adalah cerminan langsung masuknya dana institusi melalui saluran ETF.

Jadi lain kali kalau ada sentimen positif makro, harus tanya beberapa hal:
- Angka pastinya berapa? Bagaimana dibandingkan data historis?
- Ada efek terkait sebelum dan sesudah pasar saham AS buka?
- Institusi mana yang mungkin melakukan rebalancing karena ini?

Jangan hanya fokus pada judul untuk trading, ikuti datanya, dan yang lebih penting pikirkan apa yang terjadi di balik judul tersebut. Pasar tidak akan berhenti menunggu hanya karena kamu belum paham.