Baru-baru ini saya memperhatikan fenomena menarik—di suatu platform kepatuhan, pesanan besar yang bisa mencapai puluhan ribu hingga ratusan ribu dolar, diam-diam berubah dari penjualan bersih menjadi pembelian bersih. Para whale ini mulai perlahan-lahan mengumpulkan barang, tetapi jangan terburu-buru teriak kegirangan, harga masih harus diproses.

Melihat RSI bulanan, dari keadaan overbought sebelumnya kembali ke sekitar 60%. Jika melihat data historis, akan ditemukan bahwa setiap kali penyesuaian seperti ini sedikitnya memakan waktu 200 hari, dan yang lebih panjang bisa mencapai 300 hari. Dengan ritme ini, dasar yang sebenarnya mungkin harus ditunggu hingga pertengahan tahun depan atau bahkan hingga musim gugur, yaitu antara Juni hingga Oktober 2026.

Saat ini pasar sebenarnya cukup terfragmentasi. Di satu sisi, volume pembelian institusi terus lebih besar daripada produksi penambang, sisi permintaan jelas unggul; di sisi lain, harga justru berfluktuasi tanpa arah, momentum jelas tidak mengikuti. Inti permasalahannya secara sederhana adalah: ada yang mengumpulkan barang, tetapi keseluruhan suasana pasar belum membaik.

Whale di area bawah melakukan operasi "pengumpulan lembut" ini, jika dilihat dari sudut pandang jangka panjang, memang sedang mengatur posisi. Namun, perlu diperhatikan bahwa pembelian oleh pemain besar dan kenaikan harga tidaklah sama, emosi panik dari ritel masih akan menekan pasar dalam jangka pendek. Sinyal di sisi teknis juga cukup jelas — RSI bulanan yang turun berarti kita sedang berada di tahap konsolidasi tengah siklus, jangan berharap akan ada lonjakan tiba-tiba. Dalam situasi seperti ini, kesabaran jauh lebih penting daripada melakukan operasi yang sering.

Tingkat makro juga harus diwaspadai. Meskipun Federal Reserve benar-benar menurunkan suku bunga, begitu risiko resesi ekonomi terwujud, krisis likuiditas masih akan mempengaruhi pasar kripto. Indikator premium di suatu platform baru-baru ini mulai berfluktuasi lagi, menunjukkan bahwa kepercayaan ritel masih sangat rapuh.

Apa yang harus dilakukan pada tahap ini? Beberapa pemikiran praktis:

Jangan mengisi posisi penuh di posisi, sisakan setidaknya setengah uang tunai, masuk secara bertahap di level support kunci, seperti di posisi 60K atau 55K. Sikap harus disesuaikan, tolak emosi FOMO, di tengah siklus, yang diandalkan adalah bertahan dan bukan bertransaksi. Fokus pada fundamental, aliran dana institusi yang berkelanjutan adalah yang memberikan kekuatan jangka panjang, fluktuasi harga jangka pendek hanyalah kebisingan.

Terakhir, perlu disebutkan bahwa ketika Bitcoin terjebak dalam perang tarik-menarik, sering kali uang cerdas telah mulai beralih ke jalur protokol yang memiliki arus kas nyata dan imbal hasil staking. Ada arus bawah di pasar yang patut diperhatikan.