Ekspor minyak mentah Rusia? Masih mengalir lebih dari 3 juta barel per hari. Tapi inilah twistnya—lebih dari 180 juta barel saat ini mengapung dalam ketidakpastian.

Sanksi tidak memotong pasokan. Mereka hanya menghambat proses. Pembeli menjadi ragu. Perjalanan menjadi lebih lama. Kapal berubah menjadi penyimpanan terapung.

Tong-tong itu pada akhirnya akan menemukan tempatnya—hanya dengan diskon yang lebih curam dan logistik yang lebih rumit. Buku pedoman klasik gangguan pasokan: minyak bergerak, tetapi gesekan muncul dalam spread dan waktu pengiriman.

Siapa pun yang memantau aset terkait energi harus memperhatikan bagaimana kemacetan ini mempengaruhi struktur harga.