Sumber: CryptoTicker Judul Asli: Hyperliquid Genap Satu: Kerajaan Crypto Senilai $10B+ yang Paling Tenang Tautan Asli: https://cryptoticker.io/en/hyperliquid-turns-one-the-quietest-dollar10b-crypto-empire/

Hyperliquid Merayakan Ulang Tahun Pertama: Kerajaan Crypto Senilai $10B+ yang Paling Sepi

Pada 29 November 2025, Hyperliquid merayakan ulang tahun pertama dari Acara Generasi Token-nya. Dalam waktu 365 hari, sebuah tim yang terdiri dari sebelas orang membangun apa yang kini dapat dianggap sebagai tempat perdagangan yang paling menguntungkan dan efisien dalam sejarah keuangan, baik crypto maupun lainnya. Tanpa modal ventura, tanpa pra-penambangan, tanpa anggaran pemasaran, hanya kode, transparansi, dan fokus yang hampir religius untuk menyelaraskan insentif dengan pengguna. Apa yang mereka capai dalam satu tahun terasa seperti fiksi.

Dari Nol hingga $9,5 Miliar Airdrop – Yang Terbesar dalam Sejarah Crypto

Ketika Hyperliquid meluncurkan token HYPE-nya pada akhir November 2024, mereka meng-airdrop 31% dari total pasokan kepada pengguna awal dan penghasil poin. Satu tahun kemudian, airdrop itu bernilai sekitar $9,5 miliar pada harga saat ini, melampaui setiap distribusi komunitas sebelumnya (Jito, Celestia, Uniswap, dan bahkan penambang Bitcoin awal) yang digabungkan).

Tidak seperti sebagian besar airdrop yang segera dijual, tokenomi HYPE dirancang untuk memberi imbalan kepada pemegang jangka panjang dan protokol itu sendiri:

• 97% dari semua pendapatan perdagangan digunakan untuk membeli kembali dan membakar ( atau mendistribusikan ) HYPE.
• Token tim dikunci secara linier dengan tidak ada penjualan yang diamati selama pembukaan besar pertama sebanyak 1,75 juta token.
• Tidak ada token investor, tidak ada alokasi preferensial.

Hasilnya? Sebuah flywheel yang mengubah para pengguna awal menjadi multi-jutawan sambil menjaga tekanan jual turun hampir tidak ada.

$1,3 Miliar Pendapatan Tahunan dengan Tim 11 Orang

Menurut data DeFiLlama dan Token Terminal, Hyperliquid saat ini menghasilkan antara $1 miliar dan $1,3 miliar dalam pendapatan protokol tahunan, hampir seluruhnya berasal dari biaya perdagangan futures perpetu. Itu berarti sekitar $106–118 juta dalam pendapatan per karyawan, menghancurkan semua rekor yang diketahui di dunia kripto dan keuangan tradisional. Sebagai konteks:

• Jane Street (2023): ~$7–8 juta pendapatan per karyawan
• Citadel Securities: ~$10–12 juta
• Sebuah bursa besar (peak 2021): ~$25–30 juta

Hyperliquid beroperasi dengan efisiensi per karyawan 4–10× dari perusahaan perdagangan propriety paling elit di Bumi, sambil tetap sepenuhnya on-chain dan non-kustodian.

Dibangun di Publik, Diserang di Publik, Bertahan di Publik

Beberapa proyek menghadapi skeptisisme tinggi publik seperti Hyperliquid. Pada awal 2025, CEO dari sebuah bursa besar secara terbuka mempertanyakan keberlanjutan model Hyperliquid dan mengisyaratkan “ekonomi yang tidak berkelanjutan.” Pasar sempat turun, lalu melanjutkan untuk 10× dari level tersebut saat volume dan pendapatan terus meningkat.

Tonggak pencapaian lain yang membungkam para kritikus:

• Memproses lebih dari $330 miliar dalam volume perdagangan kumulatif.
• Meluncurkan HIP-3, perpetual ekuitas sepenuhnya on-chain pertama (Tesla, Apple, Nvidia, dll.) dengan listing tanpa izin.
• Tidak pernah mengalami kegagalan mesin likuidasi atau penarikan dana asuransi, bahkan selama peristiwa volatilitas ekstrem.
• Tetap sepenuhnya tidak diaudit namun mendapatkan kepercayaan melalui transparansi radikal ( setiap perdagangan, setiap biaya, setiap pembelian kembali dapat diverifikasi di rantai secara real-time ).

Mengapa Ini Terasa Berbeda Dari Planet Lain

Sebagian besar proyek kripto menghabiskan tahun pertama mereka meminta likuiditas, membayar influencer, dan berdoa untuk listing. Hyperliquid menghabiskannya dengan pengiriman:

• HyperEVM ( adalah rantai yang kompatibel dengan EVM yang dioptimalkan untuk perdagangan )
• Jembatan USDC asli dengan Circle
• Mesin spot, mesin perps, dan sekarang ekuitas, semuanya dalam satu buku pesanan
• Waktu henti nol, eksploitasi nol, drama nol

Mereka tidak hanya membangun DEX lainnya. Mereka membangun sebuah tempat di mana institusi sekarang secara diam-diam mengalihkan miliaran karena spread lebih ketat dan eksekusi lebih dapat diandalkan dibandingkan banyak alternatif terpusat.

Seperti Apa Tahun Kedua Mungkin Terlihat

Dengan aliran kas $1–1,3 miliar, cadangan HYPE yang dibeli kembali, dan tim yang menunjukkan disiplin seperti biksu, spekulasi sudah beralih ke 2026:

• Potensi ekspansi ke opsi on-chain dan pasar prediksi
• Tokenisasi RWA dan perdagangan ekuitas 24/7
• Solusi skala L1 Hyperliquid yang mungkin
• Mekanisme berbagi pendapatan atau staking lebih lanjut

Apa pun yang terjadi selanjutnya, satu hal yang jelas: di industri yang dipenuhi dengan raksasa yang jatuh (FTX, Celsius, Terra, dll.), Hyperliquid telah melakukan sesuatu yang langka—mendapatkan kepercayaan dengan cara yang sulit, satu blok pada satu waktu.

Sebelas orang. Satu tahun. Pendapatan sepuluh digit.

Revolusi paling tenang dalam crypto baru saja berusia satu tahun, dan ini baru saja dimulai.