Pada 1 Desember, Quantitative Tightening (QT) The Federal Reserve (FED) resmi berakhir. Hal ini tampak sepele, namun sebenarnya memiliki dampak yang mendalam.

Mari kita mulai dengan latar belakang. Mulai Juni 2022, The Federal Reserve (FED) memulai QT, menarik $2,4 triliun likuiditas dari pasar dalam waktu tiga tahun. Begitu uang ini menghilang, pasar saham, dunia kripto, dan pasar berkembang semuanya terpengaruh - kolam dana menjadi lebih dangkal, sehingga harga secara alami tertekan.

Apakah penghentian QT adalah hal yang baik? Secara teori, ya, tetapi kenyataannya lebih rumit. Cadangan bank telah mendekati batas peringatan, penggunaan alat repo darurat oleh The Federal Reserve (FED) melonjak, menunjukkan bahwa ketegangan likuiditas tidak dapat pulih dalam satu atau dua hari. Meskipun saat ini ada pembelian terarah sekitar 40 miliar dolar AS dalam surat utang jangka pendek setiap bulan, masalah likuiditas di pasar obligasi dan pasar sekuritas hipotek tetap sulit.

Apa artinya ini bagi investor biasa? Berakhirnya QT adalah sinyal pergeseran, tetapi jangan berharap pasar akan langsung melonjak. Bayangkan saja, saat berlari jarak jauh, angin kencang tiba-tiba berhenti, Anda tidak akan langsung berakselerasi, tetapi setidaknya Anda tidak perlu berjuang sekeras itu. Data sejarah menunjukkan bahwa titik belokan likuiditas sering kali mendahului titik belokan harga beberapa bulan - jika menunggu harga naik untuk masuk, mungkin sudah terlambat.

Aset berisiko tinggi seperti cryptocurrency dan saham teknologi paling sensitif terhadap likuiditas. Setelah QT berhenti, logika dasar telah berubah, periode penataan mungkin terjadi dalam satu atau dua tahun ke depan. Tentu saja, ini bukan ajakan untuk berinvestasi, tetapi pengingat: titik kunci dalam siklus pasar telah tiba, layak untuk diperhatikan lebih banyak.