#数字货币市场回调 baru-baru ini terjadi titik balik yang menarik dalam kebijakan moneter global.

Menurut ekspektasi pasar, probabilitas Bank Sentral Jepang menaikkan suku bunga pada bulan Desember telah melonjak hingga 81%. Angka di balik ini tidak sederhana—perlu diketahui bahwa Jepang telah mempertahankan suku bunga yang sangat rendah bahkan kebijakan suku bunga negatif selama bertahun-tahun, sekarang perubahan kebijakan ini akan mempengaruhi tidak hanya yen itu sendiri.

Berbicara tentang ini, tidak bisa tidak menyebutkan perdagangan arbitrase yen ( Carry Trade ) sebagai cara bermain. Dalam beberapa tahun terakhir, sejumlah besar dana dipinjam dalam yen dengan biaya yang sangat rendah (bahkan nol), kemudian ditukar menjadi dolar untuk diinvestasikan di pasar saham AS, obligasi, atau bahkan pasar koin, untuk mendapatkan keuntungan dari selisih bunga dan apresiasi aset. Pola ini telah berjalan dengan sangat lancar, tetapi syaratnya adalah Jepang mempertahankan lingkungan suku bunga rendah.

Setelah suku bunga naik, aturan permainan berubah. Kenaikan biaya pinjaman berarti ruang arbitrase menyusut, posisi yang dibangun di atas yen murah akan menghadapi tekanan untuk dilikuidasi. Dana kembali ke Jepang, yen menguat, dan likuiditas pasar global akan menyusut.

Bagaimana reaksi berantai ini akan ditransmisikan? Kurs dolar AS terhadap yen Jepang mungkin akan tertekan, imbal hasil utang AS mungkin akan naik, dan pasar saham AS, terutama sektor teknologi, akan terkena dampak dalam jangka pendek. Pasar koin sangat sensitif terhadap perubahan likuiditas, dan fluktuasi dalam jangka pendek tampaknya sulit dihindari.

Namun jika dilihat dalam jangka panjang, ada sisi lain dari situasi ini. Normalisasi kebijakan moneter bank sentral utama justru dapat menyoroti nilai unik dari mata uang non-kedaulatan seperti Bitcoin — sebagai alat penyimpanan nilai dan opsi alternatif untuk melindungi dari inflasi, logika jangka panjang tetap berlaku.

Bagaimana cara menghadapinya secara strategis? Dalam 1 hingga 3 bulan ke depan, menurunkan ekspektasi keuntungan, mengendalikan posisi dan leverage, serta mempertahankan cukup koin stabil atau posisi kas adalah tindakan dasar. Namun, jika kita melihat dari sudut pandang 6 bulan atau bahkan lebih lama, pengetatan makro ini lebih mirip dengan uji tekanan. Jika pasar mengalami penurunan yang panik karena ekspektasi kebijakan, bagi mereka yang optimis terhadap aset kripto dalam jangka panjang, justru itu adalah kesempatan untuk berinvestasi.

Hati-hati dalam jangka pendek, fokus pada jendela koreksi dalam jangka panjang—ini mungkin adalah sikap yang paling realistis untuk waktu yang akan datang.