Pasar kripto pagi-pagi diserang habis-habisan, jumlah Dilikuidasi di seluruh jaringan dalam 24 jam melebihi 10,3 miliar yuan. Pemicu dari kejatuhan kali ini sangat mengejutkan—bukan karena serangan kebijakan regulasi, dan juga bukan karena pernyataan hawkish dari The Federal Reserve (FED), melainkan karena sebuah berita dari Bank Sentral Jepang yang tampak sepele.

Pagi ini pukul 7:15, Nikkei News mengungkapkan informasi penting: Bank Sentral Jepang mungkin akan mengumumkan akhir dari era suku bunga negatif pada pertemuan kebijakan tanggal 19 Maret. Begitu berita ini muncul, reaksi pasar sangat hebat:

Yen Jepang naik 100 basis poin terhadap Dolar AS dalam waktu singkat
Bitcoin jatuh 3000 dolar dalam grafik K line 15 menit.
Penurunan nilai koin alternatif umumnya melebihi setengah.
Dalikuidasi banyak posisi dengan leverage tinggi

Banyak orang tidak memahami hubungan antara Bank Sentral Jepang dan pasar kripto. Sebenarnya, selama lebih dari satu dekade, yen dengan suku bunga nol telah menjadi "alat pembiayaan" bagi modal spekulatif global — trader meminjam yen dengan biaya yang sangat rendah, menukarnya menjadi dolar AS, lalu menginvestasikannya ke dalam aset berimbal hasil tinggi seperti Bitcoin dan saham AS. Skala "transaksi arbitrase yen" ini sangat besar, dan begitu Bank Sentral Jepang beralih ke kenaikan suku bunga, itu berarti:

Saluran pembiayaan termurah di dunia akan segera ditutup
Posisi arbitrase dengan skala ratusan miliar menghadapi tekanan likuidasi.
Aset berisiko tinggi kehilangan dukungan likuiditas yang penting

Lebih buruk lagi, penurunan kali ini juga diperparah oleh berbagai faktor negatif. Ekspektasi pemotongan suku bunga The Federal Reserve (FED) telah diturunkan secara signifikan dari 6 kali di awal tahun menjadi 3 kali, arus masuk dana untuk ETF Bitcoin menunjukkan tanda-tanda pelambatan selama tiga hari berturut-turut, sementara tingkat leverage keseluruhan di dunia koin sebelumnya telah mencapai level tertinggi dalam sejarah. Dalam resonansi berbagai risiko, kerentanan pasar sepenuhnya terungkap.

Sekarang pasar sedang menunggu dua hal: Apakah Amerika akan menekan Jepang untuk menunda kenaikan suku bunga? Apakah Wall Street akan turun tangan untuk menyelamatkan pasar? Namun, dari situasi saat ini, institusi di Wall Street juga sedang mengurangi posisi untuk menghindari risiko, mengharapkan penyelamatan dari luar mungkin tidak realistis.

Jika posisi Anda belum dilikuidasi, disarankan untuk segera melakukan tiga hal:

Menurunkan rasio leverage di bawah 3 kali
Kontrol rasio posisi spot di bawah 50% dari total dana
Perhatikan dengan seksama pertemuan kebijakan Bank Sentral Jepang pada 19 Maret.

Gelombang "deleveraging" yang dipicu oleh penutupan perdagangan arbitrase yen mungkin baru saja dimulai. Pengalaman sejarah mengajarkan kita bahwa titik terendah pasar yang sebenarnya sering muncul saat emosi paling putus asa. Berapa banyak amunisi yang masih Anda miliki? Kapan Anda berpikir penyesuaian ini akan berlanjut?