Sebuah data Non-farm Payrolls (NFP) September yang datang terlambat, langsung membelah pasar menjadi dua.

Apakah kamu percaya? Jumlah pekerjaan meningkat sebesar 119.000, lebih dari dua kali lipat dari ekspektasi pasar sebesar 52.000. Gedung Putih segera muncul untuk mendukung, berbagai pujian terhadap ketahanan ekonomi. Namun setelah data ini diumumkan, reaksi pasar saham dan dunia kripto benar-benar seperti dua alam semesta paralel.

Bagaimana dengan pasar saham AS? Sangat meriah. Nasdaq langsung melesat, melonjak lebih dari 2,5% dalam sehari. Indeks tujuh raksasa teknologi bahkan lebih mencolok, melambung hampir 2000 poin. Pahlawan terbesar dalam gelombang ini adalah Nvidia - pendapatan kuartal ketiga melonjak 62% dibandingkan tahun lalu, dan panduan kinerja untuk kuartal berikutnya bahkan jauh lebih baik dari ekspektasi. Harga saham langsung naik hampir 4%, sektor semikonduktor dan internet ikut terbang.

Namun bagaimana dengan pasar kripto? Itu benar-benar suasana yang berbeda.

Indeks langsung anjlok sekitar 5%, emas juga tidak luput dari kesulitan, harga spot sempat terjun lebih dari 1.5%. Meskipun kemudian mengalami rebound dalam pola V yang dalam, tetap saja tidak dapat bertahan di level 4100 dolar. Aset safe haven dan aset berisiko terjun bersamaan, situasi aneh ini membuat banyak orang bingung.

Inti dari masalahnya sebenarnya sangat sederhana: Apakah masih ada harapan untuk penurunan suku bunga?

Data Non-farm Payrolls (NFP) begitu kuat, apakah Federal Reserve masih akan menurunkan suku bunga di bulan Desember? Para ahli dari Goldman Sachs masih bersikeras bahwa pasar tenaga kerja sebenarnya lemah, tetapi pasar tidak percaya pada argumen ini. Alat "FedWatch" CME menunjukkan bahwa probabilitas trader untuk penurunan suku bunga 25 basis poin di bulan Desember hanya tersisa 29,8%. Yang lebih keras, beberapa pejabat Federal Reserve baru-baru ini keluar dan mendinginkan suasana, mengangkat risiko inflasi dan stabilitas keuangan, jelas memberikan sinyal kepada pasar untuk mendinginkan harapan penurunan suku bunga.

Ada detail lain yang perlu diperhatikan: Indeks manufaktur dan indeks pesanan baru dari Federal Reserve Philadelphia, keduanya mengalami penurunan yang tak terduga. Di antara sekumpulan data yang tampak baik, kedua indikator ini seolah memberikan peringatan pelan—pemulihan ekonomi AS mungkin tidak sekuat itu.

Jadi sekarang situasinya seperti apa? Kegembiraan di pasar saham AS disebabkan oleh ekspektasi keuntungan perusahaan yang kuat, sementara penurunan kripto disebabkan oleh harapan penurunan suku bunga yang hancur. Logika di kedua sisi benar, tetapi arah sepenuhnya berlawanan.

Jadi, data yang terlambat hampir dua bulan ini sebenarnya bukanlah yang terpenting. Uang pintar sudah sejak lama memperhatikan dua titik kunci yang akan datang: data inflasi bulan November, dan rapat kebijakan Federal Reserve bulan Desember. Kedua acara inilah yang merupakan pertempuran nyata untuk menentukan bagaimana pasar akan bergerak di akhir tahun.

Kini masih bingung dengan Non-farm Payrolls (NFP) AS bulan September? Mungkin kamu sudah terlambat beberapa langkah. Pasar selalu hanya melihat masa depan, tidak melihat masa lalu.