#数字货币市场回调 Minggu pertama bulan Desember, pasar kripto memberikan pelajaran kepada semua orang dengan sebuah plummet kolektif.

Angka yang paling langsung: Bitcoin terjun bebas 8% dalam satu hari, menembus batas $84.000; Ethereum bahkan lebih parah, anjlok 10% menuju $2.700. Gelombang penurunan ini memicu reaksi berantai yang bisa dibilang mengerikan—dalam 24 jam, lebih dari 260.000 akun dipaksa dilikuidasi, $941 juta lenyap begitu saja. Di media sosial, banyak yang bercanda tentang "Tim Atap", mereka yang kemarin masih membahas rahasia kekayaan, hari ini sudah diam-diam mematikan lampu dan makan mi instan.

Kejatuhan kali ini bukan kebetulan. Di Jepang, suara tentang kenaikan suku bunga semakin keras, para pemain yang meminjam uang dengan bunga rendah dalam yen untuk berdagang kripto mulai mundur; data ETF $BTC lebih menyakitkan, arus keluar bersih di bulan November melebihi 3,5 miliar dolar, tanpa uang baru yang masuk untuk menopang, pasar secara alami tidak bisa bertahan. Tetapi yang benar-benar mematikan adalah leverage yang merupakan pedang bermata dua—beberapa orang membuka posisi hingga 200 kali lipat, sedikit fluktuasi harga memicu likuidasi paksa, lalu membentuk "jatuh-ledak-kembali jatuh" spiral kematian.

Namun pasar tidak pernah kekurangan drama. Saat investor ritel melakukan penjualan panik, beberapa lembaga besar justru diam-diam membeli dan menambah kepemilikan. Seseorang bercanda berkata: "Apa yang dilihat orang biasa sebagai kehancuran, bagi pemain besar adalah musim diskon". Melihat kembali, awal Oktober $ETH dan Bitcoin bahkan mencetak rekor tertinggi sejarah di 126.000 dolar AS, hanya dalam dua bulan turun lebih dari 30%. Mereka yang bersemangat masuk di puncak sekarang kemungkinan besar telah menjadi protagonis dari gelombang likuidasi kali ini.

Aturan permainan di pasar kripto selalu seperti ini: ketika seseorang meninggalkan arena dalam ketakutan, ada orang lain yang membangun posisi di atas reruntuhan.