Pasar stablecoin mencatatkan penarikan bulanan pertamanya dalam lebih dari dua tahun.

Sumber: CritpoTendencia Judul Asli: Pasar stablecoin mencatat penurunan bulanan pertamanya dalam lebih dari dua tahun Tautan Asli: Kapitalisasi global stablecoin akan mengalami penurunan bulanan pertamanya sejak 26 bulan pada tahun 2025, menurut laporan yang diterbitkan oleh CoinDesk Data.

Kontraksi ini, meskipun moderat, menandakan perubahan tren untuk segmen kunci dari ekosistem kripto dan memperkuat analisis risiko serta penyesuaian portofolio di industri.

Untuk pertama kalinya dalam 26 bulan, kapitalisasi total pasar stablecoin mencatat penurunan bulanan. Ini tidak hanya berarti lebih sedikit token yang beredar, tetapi lebih banyak stablecoin yang ditebus daripada yang diterbitkan. Modal ditarik alih-alih meningkat, dan itu penting.

Penyesuaian kapitalisasi: sinyal pendinginan untuk stablecoin

Total nilai pasar stablecoin ditutup bulan ini pada $303.000 juta, yang mewakili penurunan sebesar 1,48% —setara dengan sekitar $4.540 juta— dibandingkan dengan bulan sebelumnya. Volume gabungan antara transaksi spot dan derivatif juga turun, berada di sekitar $1,48 triliun.

Tether (USDT) mempertahankan dominasinya dengan hampir $184.000 juta yang beredar, sementara USDC dan penerbit lainnya mencatat penurunan dalam kapitalisasi mereka. Penyesuaian ini mencerminkan permintaan yang lebih rendah untuk posisi defensif dan reconfigurasi teknis di antara trader dan institusi.

Kontraksi disebabkan oleh berbagai faktor: pengurangan paparan risiko, aktivitas spekulatif yang lebih rendah, dan penyesuaian likuiditas dalam lingkungan makroekonomi yang tidak pasti. Selain itu, pemegang besar telah mengatur ulang portofolio dengan memprioritaskan cadangan likuid dan volatilitas rendah, sejalan dengan kehati-hatian yang mendominasi di pasar keuangan global.

Kemajuan alternatif dan diversifikasi di luar dolar

Meskipun ada kemunduran di segmen utama, beberapa stablecoin alternatif menunjukkan pertumbuhan yang mencolok. RLUSD melampaui $1.000 juta dalam kapitalisasi setelah peningkatan bulanan sebesar 27,3%.

Juga tercatat rekor tertinggi dalam stablecoin yang denominasi dalam euro, yang menunjukkan diversifikasi yang semakin meningkat ke mata uang selain dolar AS.

Migrasi parsial ini mungkin disebabkan oleh pencarian untuk mengurangi paparan valuta asing dan kerangka regulasi yang lebih ketat di pasar tradisional.

Minat institusi yang lebih besar terhadap opsi baru dan mata uang alternatif mencerminkan strategi lindung nilai dan adaptasi terhadap kemungkinan perubahan regulasi di tingkat internasional.

Implikasi untuk manajemen portofolio dan visi masa depan

Penurunan kapitalisasi stablecoin menandakan jeda teknis setelah siklus pertumbuhan yang berkelanjutan. Bagi investor dan manajer profesional, penyesuaian ini berarti meninjau kualitas cadangan, mengoptimalkan likuiditas, dan memantau risiko regulasi.

Stablecoin dengan transparansi lebih tinggi dan dukungan yang solid, seperti USDT dan RLUSD, muncul sebagai pilihan yang lebih disukai dalam skenario ketegangan.

Koreksi tersebut juga dapat mempercepat debat regulasi dan mendorong penerbit untuk memperkuat praktik audit dan pengungkapan. Di sisi lain, badan regulasi internasional telah memperingatkan tentang risiko sistemik yang terkait dengan ekspansi aset-aset ini, sehingga diperkirakan akan ada lingkungan yang lebih ketat dalam beberapa bulan mendatang.