Siklus 4 Tahun Terkenal Bitcoin Sedang Mematahkan - Apa Selanjutnya?

Sumber: CryptoNewsNet Judul Asli: Siklus 4 Tahun Terkenal Bitcoin Sedang Mematah — Apa Selanjutnya? Tautan Asli: Sejak didirikan pada tahun 2009, Bitcoin telah menunjukkan siklus empat tahun yang konsisten. Ini didorong oleh pergerakan besar yang berpusat pada pengurangan setengah Bitcoin, memuncak dengan puncak yang meledak pada tahun berikutnya.

Sejak halving 2024, harga Bitcoin telah meningkat, tetapi tidak ada tanda-tanda puncak spekulatif yang terjadi pada 2025, setidaknya dalam jangka waktu yang konsisten dengan siklus empat tahun.

Tanpa puncak ledakan itu, sisa pasar kripto telah terhenti, karena harga Bitcoin yang meroket cenderung memicu musim altcoin.

Sejarah siklus pasar bull Bitcoin telah menjadi sejarah peluruhan eksponensial. Setuju atau tidak, Anda harus menghadapinya. Jika penurunan saat ini berlanjut hingga $50k, siklus pasar bull berikutnya seharusnya membawa ke $200k hingga $250K

Akhir dari Siklus Bitcoin yang Terkenal?

Dengan harga Bitcoin turun 30% dari puncaknya di awal Oktober, jelas bahwa siklus harga empat tahunan telah kehilangan validitasnya.

Ini adalah perkembangan yang masuk akal, karena BTC dengan cepat matang sebagai kelas aset. Meningkatnya minat institusional juga berarti bahwa siklus Bitcoin akan lebih mungkin berpusat di sekitar siklus ekonomi.

Satu area di mana para investor telah mencatat korelasi yang kuat dengan Bitcoin adalah dengan likuiditas global:

Meskipun telah ada korelasi yang kuat sejak awal tahun 2024, bahkan tren itu telah terputus dalam beberapa bulan terakhir.

Jika tren itu terbangun, Bitcoin bisa melonjak lebih tinggi – dan bahkan memulai musim altcoin.

Michael Saylor baru-baru ini menyebut siklus empat tahunan sebagai “mati.” Saylor melihat adanya penetapan harga yang besar segera, yang mungkin menjelaskan buruannya tahun ini untuk mengakuisisi sebanyak mungkin Bitcoin.

Namun, likuiditas bukanlah satu-satunya faktor.

Aktivitas Ekonomi

Beberapa investor hari ini beralih ke hubungan antara harga Bitcoin dan Indeks Manajer Pembelian AS (PMI).

PMI mengukur kesehatan sektor manufaktur dan berfungsi sebagai indikator ekonomi terdepan.

Ketika PMI di atas 50, itu menunjukkan ekspansi; di bawah 50 menunjukkan kontraksi.

Dengan PMI kembali mendingin, nilai wajar makro Bitcoin telah turun kembali ke sekitar $140k. Tahun 2025 telah menjadi tahun yang tidak stabil bagi BTC. Uang panas telah berlarian menuju kuda yang lebih cepat: AI, emas, saham kecil… hampir semua hal kecuali Bitcoin.

Secara teori, PMI yang kuat menandakan pertumbuhan ekonomi, yang dapat mempengaruhi Bitcoin melalui beberapa saluran:

• PMI yang kuat → ekonomi yang kuat → sentimen risiko → minat yang lebih tinggi terhadap aset spekulatif seperti Bitcoin
• PMI yang lemah → kekhawatiran ekonomi → potensi pelonggaran Fed → lebih banyak likuiditas → berpotensi mendukung Bitcoin

Namun, bahkan alat seperti PMI tidak berfungsi sebagai indikator satu atap untuk Bitcoin dan siklus kripto.

Kadang-kadang, Bitcoin diperdagangkan sebagai aset “risk-on” ( yang berkorelasi positif dengan saham dan kekuatan ekonomi ).

Di lain waktu, ia diperdagangkan sebagai lindung nilai “risk-off” ( seperti emas digital selama ketidakpastian ), dan bahkan akan bergerak secara independen berdasarkan faktor-faktor khusus kripto.

Data juga menunjukkan bahwa korelasi antara Bitcoin dan PMI tidak stabil dan bervariasi di berbagai periode waktu.

Bitcoin sering merespons lebih kuat terhadap sinyal kebijakan moneter ( keputusan Fed, kondisi likuiditas ) daripada indikator ekonomi riil seperti PMI.

Ketika PMI tampaknya penting, biasanya melalui saluran sentimen risiko yang lebih luas daripada hubungan mekanis langsung.

Jika Anda mencari untuk menggunakan PMI sebagai sinyal perdagangan Bitcoin, Anda mungkin akan menemukannya kurang dapat diandalkan dibandingkan dengan memantau kebijakan Fed, kondisi likuiditas, atau metrik kripto-natif. Tetapi ekonomi yang berkembang kemungkinan tidak akan merugikan – karena terkadang hal itu dapat mendorong Bitcoin lebih tinggi bahkan ketika kondisi moneter sedang mengetat.

Sentimen – Faktor yang Dapat Mendorong Ekstrem

Kryptocurrency, terutama Bitcoin, tidak memiliki jangkar valuasi tradisional seperti laba, dividen, atau aliran kas.

Tanpa metrik dasar ini, penemuan harga sangat bergantung pada apa yang orang percaya bahwa aset tersebut seharusnya bernilai.

Ini menciptakan ruang bagi sentimen untuk menjadi penggerak utama.

Studi tentang perilaku pasar kripto secara konsisten menunjukkan bahwa aktivitas media sosial, tren pencarian, dan sentimen berita memiliki kekuatan prediktif yang terukur untuk pergerakan harga jangka pendek dengan cara yang melebihi dampaknya pada aset tradisional.

Pasar kripto juga memiliki fitur struktural yang memperkuat sentimen, termasuk partisipasi ritel yang tinggi ( yang mengarah pada perdagangan yang lebih emosional ), perdagangan 24/7 ( tanpa pemutus sirkuit untuk menenangkan emosi ), ketersediaan leverage yang tinggi, dan penyebaran informasi yang cepat melalui saluran sosial yang bersifat kripto.

Siklus ketakutan dan keserakahan dapat dengan cepat menjadi saling memperkuat.

Di sinilah menjadi rumit: apa yang terlihat seperti “sentimen murni” sering kali mencakup penilaian terhadap faktor-faktor fundamental.

Ketika investor bersemangat tentang berita adopsi institusional, apakah itu sentimen atau pengakuan terhadap perubahan fundamental penawaran/permintaan?

Ketika kekhawatiran makro mendorong orang menuju Bitcoin sebagai lindung nilai, sentimen adalah mekanisme transmisi untuk faktor-faktor makro.

Selama periode stabil, Anda mungkin melihat sesuatu seperti: 40% kondisi makro ( kebijakan Fed, inflasi, kekuatan dolar ), 30% fundamental penawaran/permintaan ( metrik adopsi, aktivitas on-chain, siklus halving ), dan 30% murni sentimen/speculasi.

Selama tren bull yang euforia atau crash panik, sentimen bisa mendominasi pada 60-70%+, sementara sementara mengesampingkan baik fundamental maupun logika makro.

Ini adalah periode di mana harga aset paling jauh terlepas dari model penilaian rasional manapun. Investor yang dapat mengenali kapan sentimen sedang mengendalikan adalah yang paling siap untuk mendapatkan keuntungan dari kondisi tersebut.

Studi akademis yang mencoba menguraikan pengembalian kripto umumnya menemukan bahwa indikator sentimen menjelaskan 20-40% varians harga dalam kondisi normal, tetapi ini dapat meningkat jauh lebih tinggi selama fase pasar yang ekstrem.

Perlu dicatat bahwa pasar kripto menunjukkan efek “momentum” dan “herding” yang jauh lebih kuat daripada pasar tradisional, yang sering kali merupakan ciri dari perdagangan yang dipicu oleh sentimen.

Pasar cryptocurrency mungkin paling baik dipahami sebagai yang secara fundamental didorong oleh sentimen dalam jangka pendek hingga menengah, dengan faktor makro dan penawaran/permintaan memberikan batasan dan arah dalam jangka waktu yang lebih lama.

Menggabungkannya

Jelas, tidak ada satu sinyal atau tren pun yang dapat dilihat oleh investor untuk menentukan siklus Bitcoin.

Ekonomi yang berkembang seharusnya mendukung harga Bitcoin. Sementara itu, ekonomi yang menyusut seharusnya tidak – kecuali ada infusi likuiditas yang masif dalam sistem.

Indikator-indikator individu seperti likuiditas global, kondisi pasar kredit, kondisi bisnis, dan sentimen pasar semuanya akan berperan.

Di luar Bitcoin, proyek kripto individu yang bekerja pada masalah dunia nyata akan naik atau turun sesuai prospeknya.

Koin meme akan naik dan turun jauh lebih cepat – dipicu oleh sihir singkat dari meme itu sendiri.

Tapi ingatlah, meskipun Bitcoin telah bergerak melampaui siklus empat tahunnya yang didorong oleh ritel, konsep dasar tetap utuh.

Seperti yang baru-baru ini dicatat oleh seorang pengamat industri:

“Alasan harga bitcoin naik ~28.000% selama sepuluh tahun terakhir adalah karena semakin banyak orang yang ingin memiliki kemampuan untuk menyimpan kekayaan digital dengan cara yang tidak dimediasi oleh perusahaan atau pemerintah.”

Dan ketika Bitcoin mulai naik lagi, altcoin akan mengikutinya.