Strategi pertama kali mempertimbangkan jual Bitcoin: "tanda hijau" di balik kesulitan keuangan

Sumber: DigitalToday Judul Asli: Strategi, sinyal 'titik hijau' Bitcoin… kemungkinan penjualan pertama turut dibahas Original Link: https://www.digitaltoday.co.kr/news/articleView.html?idxno=609221 Kemungkinan Ketua Strategi Michael Saylor menambahkan “titik hijau” dalam grafik kepemilikan Bitcoin menarik perhatian luas di industri cryptocurrency.

Menurut laporan media blockchain, sinyal ini mungkin menandakan bahwa Strategy mempercepat langkah pembelian Bitcoin. Yang perlu dicatat adalah bahwa CEO Strategy, Pangle, pertama kali menyebutkan kemungkinan penjualan Bitcoin, mengisyaratkan bahwa strategi “tidak pernah menjual” yang dipegang perusahaan dalam jangka panjang mungkin akan berubah. Sejak 2020, Strategy telah memiliki 649.870 BTC, dengan total investasi mencapai 59,45 miliar dolar. Namun, karena penurunan harga saham dan meningkatnya tekanan likuiditas, perusahaan perlu mengambil strategi baru.

Pang Le menyatakan bahwa penjualan Bitcoin dapat dipertimbangkan ketika dua kondisi terpenuhi: pertama, nilai bersih aset yang diperbaiki relatif terhadap harga saham turun hingga 1 kali atau lebih rendah dari (mNAV); kedua, tidak dapat memperoleh pendanaan modal baru. Tingkat mNAV saat ini adalah 0,95, jika turun di bawah 0,9, untuk membayar dividen tahunan sebesar 750 juta hingga 800 juta dolar, penjualan Bitcoin mungkin menjadi pilihan yang tak terhindarkan.

Strategy menerbitkan saham preferen permanen untuk pembelian Bitcoin selama periode 2025, yang memiliki kewajiban pembayaran dividen sebesar 8%. Dalam konteks penurunan pasar saham, ini akan menjadi tekanan likuiditas tambahan. Oleh karena itu, Strategy dapat memaksimalkan keuntungan di pasar bullish, tetapi harus menanggung risiko tambahan di pasar bearish.

Baru-baru ini, kenaikan harga Bitcoin telah menghasilkan imbal hasil 22,91% untuk portofolio investasi Strategy, tetapi harga sahamnya telah turun lebih dari 60% dibandingkan dengan titik tertingginya. Ini mencerminkan ketidakselarasan antara kenaikan Bitcoin dan imbal hasil pemegang saham, serta menimbulkan pertanyaan tentang keberlanjutan strategi jangka panjang perusahaan tersebut.