Inflasi inti Jepang sudah mencapai 3%. Batas merah 2% yang ditetapkan oleh Bank Sentral? Sudah dilanggar.

Jadi pasar sekarang sedang menebak—apakah ini Bank Sentral Jepang yang mengambil langkah pencegahan lebih awal untuk bersiap menaikkan suku bunga lagi. Begitu berita ini muncul, pasar modal global langsung tegang. Kemarin, pasar Asia-Pasifik terjun secara kolektif, dan pasar saham AS juga tidak bisa bertahan, ikut turun.

Masalahnya adalah: Seberapa besar gelombang yang akan ditimbulkan oleh kenaikan suku bunga kali ini?

Coba ingat kembali, apakah kamu masih ingat operasi pada 31 Juli tahun lalu? Bank Sentral Jepang tiba-tiba bertindak, langsung menaikkan suku bunga dari 0,1% menjadi 0,25%. Saat itu hampir tidak ada yang percaya mereka berani bertindak. Lalu apa yang terjadi? Pasar global mengalami "hari Jumat hitam" — pasar saham AS, Eropa, dan Asia-Pasifik semuanya anjlok, indeks Nikkei bahkan langsung memicu mekanisme penghentian perdagangan.

Ada logika kunci di balik ini: Yen Jepang telah lama menjadi "mata uang pinjaman" termurah di dunia. Para investor suka bermain dalam perdagangan carry - meminjam yen dengan biaya rendah, kemudian menginvestasikannya ke saham AS, obligasi AS, atau bahkan pasar saham negara-negara Asia lainnya untuk mendapatkan selisih.

Namun, begitu Bank Sentral Jepang menaikkan suku bunga, aturan permainan berubah. Kenaikan biaya pinjaman adalah satu hal, yang lebih parah adalah penguatan yen, saat membayar kembali harus mengeluarkan uang riil lebih banyak. Para investor melihat ada yang tidak beres, segera menarik diri—modal global kembali ke Jepang, berbagai aset ikut hancur.

Apakah kali ini akan terulang kembali kepanikan finansial seperti yang terakhir? Pasar memang memiliki "memori otot", cryptocurrency, indeks saham AS, dan indeks saham Jepang semuanya bergerak turun. Namun, tidak perlu terlalu panik,