Ingat Natal lalu ketika carry trade mengalami pembalikan dan mengirimkan gelombang kejutan melalui pasar global? Nah, kita akan menghadapi hal itu lagi. Bank of Japan kembali menjadi sorotan, dan para trader merasa cemas apakah kita akan melihat krisis likuiditas lainnya.

Carry trade—meminjam yen murah untuk mengejar hasil di tempat lain—telah menjadi permainan favorit selama bertahun-tahun. Namun, ketika BOJ bahkan menyiratkan pengetatan, itu dapat memicu penguraian brutal. Kita telah melihatnya terjadi sebelumnya: posisi dilikuidasi, volatilitas melonjak, aset berisiko dihantam.

Dengan posisi akhir tahun yang sudah rapuh dan likuiditas yang lebih tipis dari biasanya, setiap langkah mengejutkan dari BOJ bisa memicu putaran kekacauan lainnya. Pertanyaan besarnya: akankah mereka tetap sabar, atau apakah ada pembantaian Natal lainnya yang sedang mengancam di pasar?