Pengetatan Tembaga Sedang Berlangsung—Dan Akan Semakin Ketat

Inilah kesepakatan: Produksi tembaga global mencapai 23 juta metrik ton pada tahun 2024, tetapi itu bukan berita utamanya. Cerita sebenarnya? Kita menuju pada kekurangan pasokan yang akan membuat proyek transisi energi berada dalam tekanan.

Cile masih menguasai permainan tembaga dengan 5,3 juta MT (23% dari output global), tetapi inilah yang membuatnya menarik—DRC melompat ke posisi kedua dengan 3,3 juta MT, naik dari 2,93 juta MT pada tahun 2023. Itu bukan pembakaran lambat, itu akselerasi. Tambang Kamoa-Kakula milik Ivanhoe di Kongo meningkat menjadi 437.000 MT pada tahun 2024 dan dipandu untuk 520-580.000 MT pada tahun 2025. Sementara itu, Peru tergelincir dari 2,6 juta MT karena hambatan pemeliharaan di Cerro Verde milik Freeport McMoRan.

Yang mengejutkan? Cina mendominasi penyulingan (12 juta MT tembaga murni = 44% dari pasokan global ), tetapi produksi tambangnya biasa-biasa saja—hanya 1,8 juta MT dan terus menurun sejak 2021. AS, Indonesia, dan Rusia melengkapi enam besar, masing-masing berkisar di sekitar 1 juta MT.

Mengapa Anda harus peduli: Tambang yang menua tanpa pipa pengganti + permintaan yang meningkat dari EV dan infrastruktur jaringan = harga tembaga menembus $5/lb pada Mei 2024 untuk pertama kalinya. Analis memperkirakan defisit pasokan dalam beberapa tahun mendatang, yang berarti angin belakang bagi harga dan margin yang besar bagi produsen. Chili sudah memperkirakan output mencapai 6 juta MT pada 2025 saat tambang baru beroperasi.

Ledakan elektrifikasi membutuhkan tembaga seperti pusat data membutuhkan GPU—itu tidak bisa dinegosiasikan. Dan sisi pasokan? Masih menahan. Itulah perdagangannya.