Mengapa Uranium Tiba-tiba Menjadi Populer: 5 Perusahaan yang Menikmati Gelombang Nuklir di 2024

Uranium sedang mendapatkan perhatian. Harga Spot mencapai puncak 16 tahun di $106/lb pada bulan Januari (sekarang berada di sekitar $79-86), dan ini bukan hanya tentang geopolitik atau hype ESG lagi—ini tentang AI.

Kejutan Cerita: Microsoft baru saja mengamankan Constellation Energy untuk memulai kembali Three Mile Island selama 20 tahun, sementara Amazon bermitra dengan Dominion Energy dan Energy Northwest untuk memberikan daya pada pusat data dengan reaktor modular kecil. Teknologi Besar tiba-tiba terobsesi dengan nuklir, dan itu mengubah seluruh rantai pasokan.

Mengapa Sekarang? Tiga katalis bertemu: (1) AS melarang impor uranium Rusia pada bulan Mei, memaksa pembangunan domestik; (2) Produsen teratas Kazakhstan Kazatomprom mengurangi panduan karena kekurangan asam sulfat—krisis pasokan besar; (3) Proyeksi kapasitas nuklir global memerlukan output tambang uranium untuk menggandakan pada tahun 2040, tetapi peningkatan saat ini tertinggal dari harapan.

5 Pemain Terbesar ( per Nov 2024):

1. BHP ($135,5B kapitalisasi pasar) – Raksasa pertambangan memiliki Olympic Dam di Australia, salah satu deposit uranium terbesar di dunia. Uranium adalah produk sampingan bersama tembaga, tetapi Q1 2024 melihat harga yang direalisasikan lebih tinggi menambah $100M nilai. Saat ini mengevaluasi ekspansi peleburan senilai $2B+ (FID diharapkan 2026-27). Juga menjelajahi propulsi nuklir untuk pengiriman—permainan dekarbonisasi dalam permainan.

2. Cameco ($23.66B) – Perusahaan uranium murni. Menguasai 54,55% dari Cigar Lake (tambang paling produktif di dunia), 70% dari McArthur River, 83% dari Key Lake—semuanya berada di Cekungan Athabasca, Saskatchewan. Q3 2024 menunjukkan lonjakan produksi YoY sebesar 43% menjadi 4,3M lbs; pendapatan melonjak 75% menjadi $721M. Juga mengakuisisi Westinghouse Electric pada Nov 2023, menjadi penyedia siklus bahan bakar nuklir penuh. Mempertahankan panduan tahunan 32-34M lbs meskipun ada tantangan logistik di Kazakhstan.

3. NexGen Energy ($4.29B) – Proyek eksplorasi/pengembangan yang berfokus pada proyek Rook I di Cekungan Athabasca. Menghabiskan $250M untuk membeli 2,7 juta lbs persediaan U3O8 pada bulan Mei—bertaruh pada pasokan yang ketat. Pembaruan kelayakan Agustus memperkirakan capex pra-produksi sebesar C$2,2B dengan biaya operasional “terbaik di industri” sebesar C$13,86/lbs. Hasil pengeboran terbaru dari Koridor Patterson Timur termasuk 17m mineralisasi intensitas tinggi—program pengeboran terbesar Athabasca pada tahun 2024.

4. Uranium Energy (UEC) ($3.11B) – Dua proyek pemulihan in-situ yang siap produksi di Wyoming dan Texas Selatan. Memulai kembali Christensen Ranch pada Agustus 2024; pengiriman yellowcake pertama diharapkan pada Nov-Dec. Juga memiliki inventaris besar yang disimpan di AS dan kontrak DOE untuk 300K lbs. Baru saja mengajukan penilaian ekonomi untuk proyek Roughrider: $946M NPV pasca-pajak.

5. Denison Mines ($1.91B) – Memiliki 95% dari proyek Wheeler River (deposit Phoenix + Gryphon) di Saskatchewan. Phoenix memiliki cadangan yang terbukti/kemungkinan sebesar 56,7 juta lbs; menargetkan produksi pertama pada 2027-28. Juga memegang 22,5% di pabrik McLean Lake milik Orano (yang akan dilanjutkan pada 2025). Kesepakatan opsi September dengan Foremost Clean Energy membuka 10 properti eksplorasi.

Kisah Nyata: Ini bukan hanya nostalgia siklus komoditas. Pusat data AI membutuhkan daya dasar yang stabil. Pemerintah membutuhkan kemandirian energi. Pertambangan membutuhkan 3-5 tahun untuk meningkat. Persamaan itu sangat berpotensi untuk premi pasokan jangka pendek. Pertanyaan 2025: dapatkah produksi benar-benar mengejar permintaan, atau apakah uranium tetap ketat?

Ikuti untuk pembahasan lebih dalam tentang transisi energi dan peluang sisi pasokan.