Operasi terbaru Buffett cukup menarik. Kakek ini baru-baru ini melakukan dumping besar-besaran saham Apple dan Bank of America, dan menumpuk semua uangnya ke dalam satu hal—Obligasi Pemerintah AS.

Data yang muncul sangat jelas: Berkshire telah menjual saham jauh lebih banyak daripada membeli saham selama 12 kuartal terakhir, dengan neto penjualan melebihi 183 miliar dolar. Hingga akhir Q3, kepemilikan obligasi AS oleh Berkshire telah melambung menjadi 320,5 miliar dolar, naik hampir 10 miliar dibandingkan Q2.

Mengapa? Karena valuasinya memang sudah mahal. Forward P/E Apple sekarang lebih dari 33 kali, saat Buffett masuk dulu sekitar 10 kali. Bank of America juga sama, sudah turun dari puncaknya, tetapi tetap mahal. Dan dalam jangka pendek, imbal hasil obligasi pemerintah AS sekarang lebih dari 3,8%, dalam kondisi ini sebenarnya masih cukup baik.

Menariknya, Buffett juga menginvestasikan 9,7 miliar dolar AS di OxyChem milik Occidental Petroleum, yang menunjukkan bahwa kesepakatan yang baik masih bisa direbut. Namun, kesempatan seperti ini sangat sedikit—untuk menggunakan lebih dari 320 miliar dolar AS dalam tunai, perlu menemukan 34 transaksi seperti itu.

Ini adalah memberikan Greg Abel yang akan mengambil alih kartu yang baik: kas yang cukup, menunggu momen yang tepat.