Mengapa Taruhan Sunyi Buffett $50B Mungkin Mengalahkan Apple dalam Jangka Panjang

Apa saham terbesar yang dimiliki Berkshire di bawah Buffett? Banyak orang hanya fokus pada Apple dan Google, tetapi ada cerita yang lebih menarik: Amerika Ekspres.

Data berbicara:

• Berkshire memiliki 151,6 juta saham AXP, dengan nilai pasar 50 miliar dolar, hampir 1/5 dari portofolio investasi saham.
• Pendapatan 2024 tumbuh 9% menjadi 65,9 miliar dolar, EPS melonjak 25% menjadi 14,01 dolar
• Pertumbuhan pendapatan Q3 meningkat menjadi 11%, pertumbuhan EPS 19%
• Mengembalikan $7,9 miliar kepada pemegang saham tahun lalu (pembelian kembali $5,9 miliar + dividen $2 miliar)

Yang paling mencolok adalah, Berkshire mengurangi kepemilikan Apple, tetapi tidak pernah menyentuh AXP selama beberapa dekade. Apa artinya ini? Kepercayaan Buffett terhadap perusahaan ini.

Di mana moat AXP? Duduk di dua sisi transaksi, menguasai data pembayaran konsumen, dapat secara tepat menyerang pelanggan kelas atas. Biaya tahunan kartu Platinum sebesar 895 dolar masih banyak yang berebut untuk mendaftar, inilah yang disebut kekuatan penetapan harga.

Dibandingkan, valuasi juga lebih rasional—P/E hanya 24 kali, lebih rendah dari Apple(36 kali) dan Google(30 kali). Meskipun saham keuangan biasanya memiliki P/E yang lebih rendah, mengingat pertumbuhan dua digit AXP dan kinerja kredit yang kuat, harga ini masih layak.

Tentu saja risikonya juga nyata—resesi ekonomi dapat menekan konsumsi, risiko kredit meningkat. Tetapi dalam jangka panjang? Ini mungkin menjadi yang paling undervalued dalam portofolio investasi Buffett.