Kakao berjangka sedikit rebound, kontrak Maret di New York naik 0,83%. Data resmi dari Pantai Gading menunjukkan bahwa pada tahun pemasaran ini (1 Oktober - 23 November) kakao yang tiba di pelabuhan mencapai 618.899 ton, turun 3,7% dibandingkan tahun lalu. Penyusutan pasokan mendorong posisi long Margin Replenishment, membalikkan tren turun baru-baru ini - kakao berjangka sebelumnya mencetak level terendah baru dalam 1,75 tahun.

Namun faktor bearish masih mendominasi: Panen yang diperkirakan di Afrika Barat (cuaca di Pantai Gading dan Ghana menguntungkan), pabrik cokelat Meiji menyatakan bahwa jumlah polong di Afrika Barat lebih tinggi 7% dibandingkan rata-rata 5 tahun; Permintaan global yang lemah (volume penggilingan kacang kedelai di Asia pada Q3 mencapai level terendah dalam 9 tahun, Eropa mencapai level terendah dalam 10 tahun, penjualan cokelat di AS turun lebih dari 21%); Uni Eropa menunda penerapan "Regulasi Penebangan Hutan" untuk meredakan kekhawatiran pasokan; Pemerintahan Trump mencabut tarif 10% pada barang non-AS seperti kakao.

Sisi positif: Stok pelabuhan AS turun ke titik terendah dalam 8,25 bulan sebanyak 1,33 juta kantong; Nigeria (negara penghasil terbesar kelima di dunia) diperkirakan akan mengalami penurunan produksi sebesar 11% menjadi 305.000 ton pada tahun 2025/26. Organisasi Kakao Internasional memprediksi bahwa pada tahun 2024/25, pasokan kakao global akan surplus 142.000 ton, ini adalah surplus pertama dalam 4 tahun.