Chip Rally Mendorong Pasar Saat Peluang Pemotongan Suku Bunga Fed Loncat ke 63%

Saham AS mengabaikan kelemahan awal pada hari Jumat untuk ditutup dengan solid lebih tinggi—S&P 500 naik +0,98%, Dow naik +1,08%, dan Nasdaq 100 naik +0,77%. Berikut adalah apa yang sebenarnya mempengaruhi pergerakan:

Katalis Sebenarnya: Sinyal Pivot Fed

Kepala Fed New York John Williams mengeluarkan beberapa komentar dovish tentang pemotongan suku bunga “dalam waktu dekat,” dan pasar pada dasarnya sudah mengambil langkah lebih awal. Komentar tunggal itu:

• Menurunkan hasil Treasury 10 tahun ke level terendah 3 minggu di 4,03%
• Meningkatkan peluang pemotongan suku bunga untuk pertemuan FOMC bulan Desember dari 35% menjadi 63%

Saham semikonduktor memimpin kenaikan (GFS +5%, ON +4%, INTC/QCOM/LRCX semua +2% atau lebih baik), bertaruh pada suku bunga yang lebih rendah = valuasi yang lebih tinggi untuk permainan pertumbuhan.

Angin Kencang (Masih Ada)

Jangan terlalu bersemangat—awal pekan ini teknologi terpukul karena kekhawatiran pengeluaran AI dan valuasi yang melambung. S&P 500 dan Nasdaq 100 keduanya menyentuh level terendah 2,25 bulan pada Jumat pagi. Bitcoin turun lagi -2% ke level terendah 7,25 bulan, turun 35% dari puncak bulan November. Pasar luar negeri juga tersandung: Shanghai -2,45%, Nikkei -2,40%.

Bantalan Pendapatan

Satu titik terang: Musim penghasilan Q3 yang hampir selesai dengan 82% perusahaan S&P 500 melampaui estimasi—kuartal terbaik sejak 2021. Total penghasilan naik +14,6% dibandingkan +7,2% yang diharapkan. Itu mendukung pasar.

Kesimpulan: Jumat adalah reli kelegaan akibat sikap dovish Fed, bukan sinyal bull baru. Perhatikan apakah pemotongan suku bunga benar-benar terjadi pada 9-10 Desember.