Apa alasan AMD bisa mengalahkan Nvidia dan Broadcom pada tahun 2025?

Apa logika di balik pergerakan pasar ini

Drama saham chip tahun 2025: Nvidia naik 39%, Broadcom naik 48%, terdengar sangat mengesankan, bukan? Tapi AMD langsung menggandakan—naik 99%. Terutama sejak bulan Oktober, keberadaan perusahaan ini di pasar chip AI tiba-tiba menjadi sangat mencolok.

Data berbicara: Basis pelanggan CPU tingkat perusahaan AMD meningkat 60%, jumlah pelanggan baru bahkan meningkat dua kali lipat. Ini bukan sekadar hype, perusahaan Fortune 100 yang nyata sedang memberikan suara dengan tindakan mereka.

Pusat Data CPU: Dari Pendamping Menjadi Tokoh Utama

Selama ini, AMD terpinggirkan di bawah Nvidia dan Intel. Tapi sekarang situasinya berbalik.

Angka Kunci:

• AMD menargetkan untuk menguasai 40% pangsa pasar CPU server tahun ini
• Tujuan jangka panjang: lebih dari 50% pangsa pasar
• Kinerja chip Venice generasi baru meningkat 1,7 kali lipat

Apa artinya ini? Artinya, raksasa komputasi awan seperti Oracle mulai mengimplementasikan prosesor AMD. Kombinasi keunggulan biaya + peningkatan kinerja sulit untuk ditolak.

Prediksi AMD lebih ambisius: pada tahun 2030, pasar yang dapat dijangkau untuk CPU pusat data dapat mencapai 60 miliar dolar AS (saat ini 26 miliar). Jika AMD mengambil 50% pangsa pasar, itu berarti pendapatan sebesar 30 miliar, yang merupakan 4 kali lipat dari yang diperkirakan pada tahun 2024.

Medan GPU: Bukan Penonton

Jangan berpikir AMD hanya bermain di CPU. Di sektor GPU pusat data, mereka juga sedang berusaha.

Setelah peluncuran seri MI450 pada tahun 2026, kinerja harus mengalami lonjakan besar. Selain itu, pemain seperti OpenAI, Meta, dan Departemen Energi AS sudah melakukan pemesanan.

Data Topline: Dari 10 perusahaan teratas dalam daftar AI, 7 di antaranya menggunakan GPU Instinct AMD. Ditambah dengan pelanggan seperti Tesla dan Samsung, ekosistemnya cukup luas.

Apakah ekspektasi keuangan dapat mendukung harga saham?

Target yang dirilis oleh manajemen AMD di pertemuan analis:

• Dalam 3-5 tahun ke depan, pertumbuhan tahunan bisnis pusat data akan melebihi 60%
• Layanan lain (PC, game, embedded) tumbuh stabil 10%
• Pendapatan keseluruhan CAGR 35%
• Non-GAAP laba per saham melambung mencapai 20 dolar

Perkiraan untuk tahun 2024 adalah 3,94 dolar AS per saham. Meloncat ke 20 dolar AS setara dengan pertumbuhan tahunan sebesar 38%—target ini didukung oleh peningkatan margin laba operasi non-GAAP dari 24% menjadi 35%, bukan sekadar omong kosong.

Apakah harga saham akan terus melonjak

Ini adalah masalahnya. Misalkan AMD mencapai tujuan ini dalam 3 tahun (mungkin lebih cepat), dengan valuasi rasio harga terhadap laba 34 kali indeks Nasdaq 100, harga saham bisa mencapai 680 dolar.

Ini adalah 2,8 kali dari harga saat ini.

Dengan kata lain: meskipun AMD telah melonjak 99%, dari segi fundamental, masih ada ruang imajinasi yang cukup. Namun, perlu diingat: semua ini adalah tujuan manajemen, pelaksanaan yang nyata adalah kuncinya.