Juara Tersembunyi Rantai Pasokan Chip AI: Mengapa Lembaga Semua Memperhatikan Perusahaan Ini

Ringkasan dalam Satu Kalimat

Permintaan chip AI meledak, 70% dari kapasitas produksi chip canggih global dikuasai oleh satu perusahaan—seberapa kuat posisi yang mengendalikan ini?

Ukuran Pasar: Peluang dari Triliunan ke Puluhan Triliun

Pada tahun 2030, ukuran pasar chip AI global diperkirakan mencapai 323 miliar dolar AS, dengan tingkat pertumbuhan tahunan gabungan yang mencapai 29%. Jika dilihat dari keseluruhan industri semikonduktor, pasar akan berkembang dari 789 miliar dolar AS saat ini menjadi 1,3 triliun dolar AS—apa artinya ini?

Kue pasar sedang berkembang pesat, sementara pisau pemotong kue hanya berada di tangan beberapa orang.

Data berbicara: seberapa cepat pertumbuhannya

Dalam 9 bulan sebelum 2025, perusahaan ini menghasilkan hampir 89 miliar dolar AS, dengan pertumbuhan tahunan sebesar 36%—apa arti dari laju pertumbuhan ini? Dengan membandingkan dengan peningkatan volume pengiriman perusahaan-perusahaan desain chip terkemuka seperti Nvidia, AMD, dan Qualcomm, kita dapat melihat seberapa besar tekanan di hulu rantai pasokan.

Yang lebih penting, biaya pendapatan hanya meningkat 24%, menunjukkan bahwa meskipun produksi berjalan penuh, kontrol biaya masih terjaga. Tentu saja, perusahaan tersebut juga mengalami kerugian komprehensif lebih dari 4 miliar dolar AS (tekanan nilai tukar + penurunan nilai aset), yang menyebabkan pertumbuhan laba komprehensif (30%) tidak secepat pertumbuhan pendapatan, tetapi ini sangat normal selama periode ketegangan kapasitas.

Penilaian: Aset Strategis yang Terabaikan

Harga saham naik lebih dari 50% dalam setahun terakhir, tetapi valuasi P/E hanya 29 kali - dibandingkan dengan rata-rata lima tahun sebesar 25 kali, ruang premium tidak besar. Yang lebih menarik, valuasi ini juga terdiskon oleh risiko geopolitik (kebanyakan kapasitas produksi berada di Taiwan).

Dibandingkan dengan pelanggan besar lainnya (seperti Apple, Nvidia, dll.), valuasi perusahaan ini justru lebih murah. Dari sudut pandang lain: seluruh rantai pasokan perangkat keras AI global harus bergantung padanya, dan China juga membutuhkan chip-nya—posisi strategis ini sebenarnya membuat risikonya terlampau tinggi.

Logika Investasi

Jika Anda optimis terhadap siklus chip AI, maka perusahaan yang mengendalikan kapasitas produksi canggih global adalah taruhan paling stabil dalam gelombang ini. Mereka tidak perlu merancang chip, hanya perlu memaksimalkan kapasitas produksi - dan ini adalah hal yang paling dibutuhkan saat ini.