Pasar Obligasi Akhirnya Menjadi Menarik? Berikut Alasan Mengapa Treasuries Durasi Panjang Bisa Menjadi Langkah Selanjutnya Anda

Persiapan: Mengapa Saat Ini Penting

2022 pada dasarnya adalah mimpi buruk terburuk bagi pasar obligasi. Total Indeks Obligasi anjlok 13% — kinerja terburuk dalam lebih dari 50 tahun (sejak penurunan 9,2% pada tahun 1980 ). The Fed berjuang melawan inflasi dengan gila, suku bunga meroket ke angkasa, dan siapa pun yang memegang obligasi benar-benar hancur.

Selama beberapa tahun terakhir? Hampir tidak ada suara. Hasil tetap terjebak dalam rentang yang sama, saham teknologi menguasai semua perhatian, dan inflasi menolak untuk bekerja sama dengan target 2% Fed.

Tapi inilah masalahnya: angin mungkin akhirnya mulai berubah.

Wall Street mulai memperlambat penilaian teknologi. Pasar tenaga kerja mulai terlihat goyah untuk pertama kalinya dalam waktu yang lama. Dan pasar berjangka memperkirakan hingga tiga pemotongan suku bunga Fed pada akhir 2026. Kondisi yang menjaga imbal hasil obligasi tetap rendah mungkin sedang pecah.

Mengapa Ini Penting untuk Portofolio Anda

Pasar Tenaga Kerja Menunjukkan Retakan

Pertumbuhan pekerjaan pada dasarnya telah stagnan. Laporan pekerjaan ADP ( yang melacak perekrutan sektor swasta ) menunjukkan penurunan bulan ke bulan dalam 3 dari 5 bulan terakhir — sebuah perubahan besar dari penambahan pekerjaan bulanan yang stabil lebih dari 100k yang kita lihat sebelumnya.

Ketika perekrutan melambat:

• Perusahaan menjadi gugup dan menarik diri dari ekspansi
• Pekerja merasa kurang aman dan mengurangi pengeluaran
• The Fed biasanya merespons dengan menurunkan suku bunga

Dan inilah yang menarik: penurunan suku bunga adalah oksigen murni bagi obligasi jangka panjang.

Matematika Durasi: Mengapa Anda Harus Peduli

Durasi mengukur seberapa sensitif obligasi terhadap perubahan suku bunga. Treasury jangka panjang dengan durasi 16 tahun berarti:

• Untuk setiap penurunan suku bunga sebesar 1%, harga obligasi bisa naik ~16%

Biarkan itu meresap. Jika kita memasuki siklus pemotongan, obligasi dengan jatuh tempo terpanjang tidak hanya berkinerja baik — mereka biasanya memimpin seluruh reli pasar obligasi.

Masukkan TLT: Permainan Taktis

iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) pada dasarnya adalah permainan murni pada penurunan suku bunga:

• $50B dalam AUM — spread yang sangat besar dan likuid (ketat )
• Rasio pengeluaran 0,15% — sangat murah
• Memegang obligasi Treasury dengan jatuh tempo lebih dari 20 tahun — sensitivitas suku bunga maksimum

Ini bukan instrumen yang tidak jelas. Ini adalah cara paling bersih untuk memposisikan diri dalam lingkungan pemotongan suku bunga.

Kasus Double Bull

Permainan #1: Fundamental Ekonomi Pekerjaan yang melambat + pemotongan Fed = harga obligasi naik, imbal hasil turun. Durasi panjang TLT memperbesar pergerakan ini.

Permainan #2: Permintaan Tempat Aman Ketika ketidakpastian meningkat dan ketakutan menyebar, para investor melarikan diri ke Treasury:

• Didukung oleh pemerintah AS
• Risiko gagal bayar mendekati nol
• Secara historis tempat teraman untuk bersembunyi

Jika valuasi teknologi anjlok atau ketakutan resesi meningkat, premi keamanan pada Treasury bisa meledak bahkan lebih cepat daripada cerita penurunan suku bunga saja yang diharapkan.

Garis Bawah

Kami belum sampai di sana, tetapi persiapannya semakin menggoda. Kelemahan pasar kerja + pemotongan Fed yang diharapkan + daya tarik aset aman = potensi trifecta untuk Treasury berdurasi panjang.

TLT bisa menjadi salah satu pemenang terbesar dalam rotasi pasar obligasi — dan waktu untuk mulai memikirkan posisi adalah sebelum orang lain menyadarinya.