Spekulasi Ketua Fed Mengubah Pasar Mata Uang—Inilah yang Perlu Anda Ketahui

Dolar mengambil jeda pada hari Rabu, turun -0,08% saat fokus pasar beralih dari kekuatan ekuitas dan menuju potensi perubahan kepemimpinan Fed. Berikut adalah gambaran lengkapnya:

Sinyal Campuran Dolar

Kenaikan awal yang didorong oleh data tenaga kerja yang solid cepat menguap. Klaim pengangguran mingguan turun ke level terendah dalam 7 bulan sebesar 216K ( dibandingkan dengan ekspektasi 225K), sementara pesanan barang modal melampaui ekspektasi dengan +0,9% m/m. Namun, PMI Chicago menceritakan kisah yang lebih gelap—itu anjlok ke 36,3, menandai kontraksi terendah dalam 17 bulan dan menunjukkan pendinginan ekonomi di depan.

Cerita Sebenarnya: Rumor Ketua Fed yang Dovish

Laporan Bloomberg bahwa Kevin Hassett adalah pemimpin dalam daftar untuk menggantikan Jerome Powell sebagai Ketua Fed mengejutkan banyak pihak. Berikut alasan mengapa ini penting: Hassett dipandang sebagai pro-pemotongan suku bunga dan sejalan dengan keinginan Trump untuk suku bunga yang lebih rendah. Ini menimbulkan tanda peringatan tentang independensi Fed, yang berdampak negatif bagi USD. Pasar kini memperkirakan probabilitas 80% untuk pemotongan suku bunga 25bp pada 9-10 Desember—sebuah pergeseran yang signifikan.

Bagaimana Mata Uang Lain Bereaksi

EUR/USD naik +0,23% ke level tertinggi dalam 1 minggu setelah Vujcic dari ECB mengisyaratkan bahwa suku bunga “dalam posisi yang baik.” Ketidakpastian pembicaraan damai Ukraina membatasi keuntungan.

USD/JPY naik +0.24%, tetapi data ekonomi Jepang menunjukkan bahwa BOJ bisa menaikkan suku bunga secepatnya pada bulan Desember. Pesanan alat mesin mencapai tertinggi 3 tahun (+17.1% y/y), dan indeks utama naik ke puncak 11 bulan.

Emas dan Perak Melonjak di Tengah Ketidakpastian

Logam mulia melonjak ke level tertinggi dalam 1,5 minggu di tengah obrolan dovish Fed dan risiko geopolitik. Kepemilikan ETF emas tetap tinggi meskipun ada likuidasi panjang baru-baru ini. Perak mendapat dorongan tambahan dari rendahnya pasokan 10 tahun di Bursa Berjangka Shanghai. Permintaan bank sentral tetap kuat—cadangan emas PBOC China mencapai 74,09 juta ons troy pada bulan Oktober, menandai 12 bulan berturut-turut akumulasi.

Garis Bawah

Kami melihat pengaturan klasik risiko: kelemahan dolar + pergeseran ke emas karena ketidakpastian Fed. Tiga minggu ke depan ( sebelum pertemuan FOMC Desember ) akan menjadi volatil.