Saham Pfizer: Kekuatan Teknikal Bertemu Daya Tarik Valuasi

Pfizer (PFE) telah bertahan di atas rata-rata pergerakan 50-harinya sejak November, menunjukkan momentum bullish jangka pendek. Yang lebih penting, ia telah diperdagangkan di atas rata-rata 200-hari sejak akhir September—sebuah fondasi yang solid.

Mengapa lonjakan terbaru? Raksasa farmasi baru saja memenangkan perang penawaran melawan Novo Nordisk untuk mengakuisisi Metsera (obat obesitas) seharga $10B, ditambah lagi mereka mengunci kesepakatan harga obat dengan administrasi Trump untuk pengurangan tarif. Kedua katalis ini mendorong reli.

Alasan untuk hold:

• Onkologi sedang berkembang pesat: 28% dari pendapatan, tumbuh 7% YTD dengan pipeline blockbuster
• Mengharapkan CAGR pendapatan 6% hingga 2030
• Akuisisi baru (Seagen, Metsera) menambah daya dorong pertumbuhan
• Saat ini diperdagangkan pada 7,97x P/E forward dibandingkan dengan 16,71x untuk industri farmasi—sangat murah
• Hasil dividen 7% sangat menarik

Angin sakal:

• Penjualan produk COVID anjlok (tingkat vaksinasi yang lebih rendah)
• Desain ulang Medicare Bagian D mempengaruhi pendapatan sekitar $1B
• Jurang paten akan datang 2026-2030 (Eliquis, Vyndaqel, Ibrance berisiko)
• Saham turun 5,4% YTD dibandingkan +13,9% untuk industri

Kesimpulan: PFE diperdagangkan seperti jebakan nilai, tetapi jalur produk dan pengurangan biaya ($7.7B penghematan pada 2027) dapat memberikan pertumbuhan EPS meskipun ada tekanan pada pendapatan. Jika Anda sudah memiliki sahamnya, hold saja. Jika Anda ingin membeli, selisih valuasi dibandingkan dengan rekan-rekan sebanding layak untuk dimanfaatkan.