Harga saham Oracle turun ke titik terendah dalam 52 minggu, malah mungkin menjadi masukkan posisi?

Raksasa cloud computing ini baru-baru ini mengalami gelombang penurunan: dari puncak bulan September hingga sekarang turun 36%. Namun, cerita di baliknya cukup menarik —

**Pesanan tertahan menumpuk seperti gunung**
Laporan keuangan terbaru Oracle menunjukkan bahwa RPO (nilai kontrak yang belum dilaksanakan) melonjak 359% menjadi 4550 miliar dolar AS. Ini berarti perusahaan memiliki banyak pesanan yang belum dieksekusi, sehingga pertumbuhan pendapatan dasar dalam beberapa tahun ke depan hampir terjamin. Perusahaan memprediksi bahwa pendapatan akan mencapai 2250 miliar dolar AS pada tahun 2030, dengan laju pertumbuhan rata-rata 31%.

**Apa yang dikhawatirkan pasar?**
Investor memiliki dua kekhawatiran utama:
1. Penumpukan utang - utang di buku 111 miliar USD vs kas 11 miliar, masih berencana untuk mengumpulkan 3,8 miliar USD untuk memperluas infrastruktur AI
2. Risiko OpenAI——Kontrak besar senilai 300 miliar dolar selama 5 tahun itu menyumbang sebagian besar RPO, pasar khawatir apakah OpenAI dapat membayar tagihan.

**tapi ini mungkin bereaksi berlebihan**
OpenAI tahun ini ARR telah mencapai 10 miliar USD, tahun lalu hanya 5,5 miliar. CEO menyatakan percaya diri bahwa pada tahun 2030 akan berkembang menjadi skala ratusan miliar. Selain itu, Oracle tidak hanya bergantung pada OpenAI - bisnis database multi-cloud Q1 melonjak 1529%, telah membangun 37 pusat data baru.

Menurut perkiraan konservatif, jika Oracle mempertahankan rasio harga terhadap laba saat ini dan mencapai EPS sebesar 21 dolar dalam 5 tahun, harga saham diperkirakan akan melonjak menjadi 672 dolar—setara dengan lebih dari 3 kali harga saat ini.