# Kejatuhan Stok Circle: Apa yang Terjadi & Haruskah Anda Membeli?

Ingat Circle Internet Group (CRCL)? Itu go public pada bulan Juni dan terlihat benar-benar tak terhentikan — mencapai $298,99 hanya beberapa minggu kemudian. Sekarang? Turun 76% dari puncak, duduk di sekitar $71.

Pelakunya? Dua hal.

**Suku bunga adalah pembunuh diam.** Model pendapatan Circle cukup sederhana: mereka menyimpan uang tunai dari pengguna stablecoin USDC dan menghasilkan bunga darinya. Ketika suku bunga naik, mereka mencetak uang. Ketika suku bunga turun (yang diperkirakan oleh para investor), pendapatan hancur. Matematika yang sederhana.

Kabar baik — adopsi USDC sebenarnya sedang booming. Pertumbuhan 108% hanya di Q3 saja. Jadi secara teoritis, lebih banyak pengguna dapat mengimbangi penurunan suku bunga. Tapi inilah masalahnya: para investor tidak bertaruh pada itu. Mereka sudah memperhitungkan skenario pemotongan suku bunga.

**Hambatan lainnya:**
- Rentang perhatian kripto sangat brutal. Pilihan panas Juni adalah koin yang terlupakan di September.
- Kompetitor baru muncul (Bullish, Gemini Space Station, XRP ETFs)
- Valuasi sangat *gila* saat peluncuran (~80x P/E maju ), masih mahal sekarang

**Pembicaraan yang nyata:** Bahkan pada harga yang lebih rendah, ini bukanlah tawar-menawar. Circle menguntungkan dan berkembang, tetapi ini masih merupakan permainan kripto — volatilitas tinggi, risiko tinggi. Pertumbuhan USDC bisa terhenti. Suku bunga bisa turun lebih jauh. Tidak ada yang tahu.

Untuk kebanyakan orang? Lewati saja. Peluang yang lebih baik ada.