Eli Lilly (LLY) baru saja menjadi perusahaan dengan kapitalisasi pasar pertama yang mencapai lebih dari satu triliun dalam sejarah obat, menduduki peringkat kesepuluh di seluruh Amerika. Kenaikan besar ini terutama didorong oleh dua obat GLP-1 yang mendominasi: Mounjaro (2 diabetes tipe 2 ) dan Zepbound ( obat penurun berat badan ). Hanya dua obat ini saja telah terjual sebesar 25 miliar dolar AS dalam sembilan bulan pertama tahun ini, menyumbang lebih dari 50% dari total pendapatan.

Kue pasar obat penurun berat badan sangat besar—Goldman Sachs memprediksi pasar penurun berat badan di Amerika Serikat dapat mencapai 100 miliar dolar AS pada tahun 2030. Eli Lilly dan Novo Nordisk membagi dua dunia, tetapi pesaing juga tidak diam: Novo Nordisk sedang mengembangkan versi oral Wegovy, Pfizer menghabiskan 10 miliar dolar AS untuk mengakuisisi Metsera dan mendapatkan 4 jalur baru, VK2735 dari Viking sedang maju pesat dalam uji klinis fase ketiga.

Dari sisi valuasi, LLY sekarang memiliki PE 32,78 kali, lebih tinggi dari rata-rata industri 17 kali. Namun, di balik kenaikan ini ada alasan—dalam 30 hari pertama tahun ini, para analis secara bergiliran menaikkan proyeksi laporan keuangan 2025-2026. Namun, para pendatang baru mengejar dengan cepat, kompetisi untuk obat penurun berat badan generasi berikutnya akan semakin ketat.