# Jaringan Lingkaran Arc Sedang Memanas—Inilah Apa Artinya

Circle Internet Group baru saja mencapai tonggak sejarah besar: testnet Arc Network-nya diluncurkan pada Q3 2025 dengan lebih dari 100 mitra institusi yang sudah terhubung. Kami berbicara tentang AWS, BlackRock, HSBC, Mastercard, Standard Chartered, dan Visa. Ya, Visa itu.

Presentasi ini sederhana—Arc dirancang sebagai lapisan dasar untuk keuangan internet, bertujuan untuk membuat pembayaran lebih cepat, lebih murah, dan lebih aman. Circle berencana meluncurkan token asli untuk mendukung jaringan dan menangani tata kelola. Peluncuran komersial dijadwalkan pada tahun 2026.

Tapi inilah cerita sebenarnya: Arc tidak ada dalam kekosongan. Itu terintegrasi erat dengan Jaringan Pembayaran Circle (CPN), yang sudah menunjukkan momentum serius. CPN sekarang memiliki 29 lembaga keuangan yang beroperasi, dengan 500+ dalam proses. Volume pembayaran di CPN telah tumbuh sekitar 100x hanya dalam lima bulan—itu bukan kebisingan, itu sinyal.

Jika Arc dan CPN berjalan sesuai rencana, Circle bisa menjadi jembatan penting yang menghubungkan keuangan tradisional dengan infrastruktur blockchain. Itu adalah argumen positif.

# # Kompetisi Tidak Tidur

PayPal meluncurkan Pay with Crypto, memungkinkan pedagang AS menerima lebih dari 100 cryptocurrency dengan penyelesaian hampir instan dan biaya mulai dari 0,99%. Mereka mengklaim pengurangan biaya lintas batas hingga 90% dan mengklaim akses ke lebih dari 650 juta pengguna crypto. Sementara itu, Coinbase mendorong Base sebagai tulang punggung perdagangan onchain, bermitra dengan Shopify untuk memungkinkan pembayaran USDC bagi jutaan pedagang.

Terjemahan: Perlombaan untuk memasukkan crypto ke dalam pembayaran arus utama semakin cepat, dan Circle adalah salah satu dari sedikit pemain dengan dukungan institusional untuk benar-benar mewujudkannya.

# # Gambar Stok

Saham CRCL turun 15,8% sejak IPO pada Juni 2025, tertinggal dari penurunan layanan keuangan yang lebih luas sebesar 6,6%. Saham diperdagangkan dengan P/S mendatang sebesar 5,21 dibandingkan dengan rata-rata industri sebesar 2,94—penilaian premium, tetapi itu khas untuk permainan infrastruktur dengan pertumbuhan tinggi.

Konsensus Zacks untuk 2025: kerugian sebesar $0,87/saham, membaik dari $1,94 tiga puluh hari yang lalu. Untuk 2026, estimasi pendapatan telah direvisi naik 21% menjadi $0,92/saham selama dua bulan terakhir. Saat ini diberi peringkat Hold (Zacks Rank #3).

Katalis sebenarnya? Peluncuran komersial Arc yang sukses pada tahun 2026 dan bukti bahwa perusahaan benar-benar menggunakannya secara besar-besaran. Jika itu terjadi, penilaian premium mulai terlihat murah.