Sikap Hawkish Fed Mendorong Dolar ke Puncak 2-Minggu, Peluang Pemotongan Suku Bunga Desember Collapse ke 28%

Dolar lonjakan pada hari Rabu setelah notulen FOMC Oktober Fed mengungkapkan bahwa “banyak” pejabat ingin mempertahankan suku bunga tetap hingga akhir tahun. Indeks DXY naik +0,65% ke level tertinggi dalam 2 minggu, didorong oleh tiga catalyst utama:

Apa yang Mengubah Pasar

• BLS membatalkan publikasi data pekerjaan bulan Oktober, menghapus satu titik data kunci sebelum pertemuan FOMC bulan Desember—ini saja telah menghancurkan peluang pemotongan suku bunga bulan Desember dari 70% menjadi hanya 28%
• Notulen FOMC menunjukkan sikap yang lebih hawkish daripada yang diharapkan
• Defisit perdagangan AS menyusut menjadi -$59,6B ( dibandingkan dengan -$78,2B pada bulan Juli ), mengalahkan perkiraan

Dampak di Pasar FX EUR/USD turun -0,46% ke level terendah dalam 1,5 minggu karena dolar yang lebih kuat membebani euro. Namun, kerugian euro tetap terkendali—pembicaraan Trump-Rusia mengenai Ukraina dan penyelesaian siklus pemotongan suku bunga ECB memberikan beberapa dukungan.

USD/JPY menguat +0,95% setelah seorang penasihat BOJ memberi sinyal bahwa suku bunga kemungkinan tidak akan naik sebelum Maret, mengejutkan pasar dengan stimulus potensial 20 triliun yen ($129B), mengirim yen ke level terendah dalam 10 bulan. Satu titik terang: pesanan mesin inti Jepang bulan September melonjak +4,2% m/m (terbaik dalam 6 bulan), dan imbal hasil JGB 10 tahun mencapai titik tertinggi dalam 17 tahun di 1,781%.

Logam Berharga Terjebak dalam Pertikaian Emas (+0,40%) dan perak (+0,66%) bangkit kembali dari kerugian minggu lalu tetapi tidak dapat mempertahankan momentum ketika rally dolar dimulai. Permintaan untuk tempat yang aman tetap stabil—PBOC China menambah cadangan emas untuk bulan ke-12 berturut-turut (sekarang 74,09M oz), dan bank sentral global mengumpulkan 220 MT di Q3 (+28% dari Q2). Tetapi harapan pemotongan suku bunga bulan Desember yang memudar membebani harga.

Inti Pesan Pembatalan data ketenagakerjaan adalah momen “oh crap” pasar. Ini pada dasarnya memberi tahu para trader bahwa pertemuan Fed bulan Desember akan kekurangan konteks yang penting, mendorong pejabat menuju untuk hold. Para banteng dolar yang mengendalikan keadaan untuk saat ini.