Saham Lululemon Anjlok 48% – Haruskah Anda Menangkap Pisau yang Jatuh Ini?

Lululemon (LULU) mengalami tahun yang sulit, turun hampir setengah sejak Januari. Namun, ada satu hal – penurunan ini bukan hanya kebisingan pasar.

Angka Tidak Berbohong:

• Pendapatan pada dasarnya datar di paruh pertama tahun 2025 (pendapatan bersih turun 4% YoY menjadi $685M)
• Penjualan toko yang sebanding hampir tidak bergerak: +1% di Q2, tetapi Amerika menekannya dengan penurunan -4%
• Internasional sebenarnya memecat (+15%), yang memberi tahu Anda sesuatu
• Panduan EPS untuk tahun penuh: $12,77-$12,97 - itu adalah penurunan 11,4% dibandingkan dengan 2024

Mengapa Pembantaian?

Lulu menghadapi badai yang sempurna. Pertumbuhan pendapatan terus melambat, dompet konsumen semakin ketat dengan inflasi yang menggerogoti pengeluaran diskresioner, dan pasar pakaian olahraga semakin ramai – Nike, Adidas, Gap's Athleta semuanya mengejar pelanggan yang sama dengan harga yang lebih baik.

Inilah yang menarik: Lululemon mencoba untuk meningkatkan pendapatan dengan mengurangi jumlah saham sementara pendapatan bersih sebenarnya menyusut. Tanda klasik kehabisan daya.

Jebakan Valuasi:

Ya, saham sekarang diperdagangkan pada 13,18x laba di muka dibandingkan rata-rata historis 42x. Terdengar murah, bukan? Tapi ada alasan mengapa ini murah – mesin pertumbuhan perusahaan sedang terhambat dan harga yang lebih tinggi mungkin akan menjauhkan konsumen yang peka harga yang telah menjadi lebih hemat.

Kesimpulan: Produk yang baik, prospek yang biasa-biasa saja. Saham lebih murah karena suatu alasan. Mungkin lebih bijaksana untuk menunggu tanda-tanda yang lebih jelas dari kebangkitan pertumbuhan sebelum melakukan pembelian.