Di balik big dump kali ini, mungkin tersembunyi sebuah petunjuk yang tidak diketahui orang.

Analisis teknis pasar memang telah menembus, tetapi pemicu sebenarnya yang memicu gelombang penjualan tampaknya berasal dari luar — ada kabar bahwa sebuah lembaga pertukaran aset kripto besar di Asia Tenggara tiba-tiba mengalami krisis likuiditas, dan sistem backend sempat ditutup, menyebabkan kepanikan penarikan secara lokal.

Perkembangan situasi berlangsung sangat cepat: sebagian penyedia dana menemukan bahwa mereka tidak dapat menarik dana dengan normal, untuk menghindari kerugian yang lebih besar, mereka mulai menjual BTC dan ETH di pasar tanpa memperhitungkan biaya untuk menyelamatkan diri dengan menukarnya menjadi USDT. Tekanan jual dari satu lembaga sebenarnya tidak fatal, tetapi dalam lingkungan pasar dengan leverage tinggi, hal ini memicu reaksi berantai—penurunan harga koin mengakibatkan kekurangan margin, likuidasi paksa terjadi, yang semakin memperburuk penurunan, membentuk siklus umpan balik negatif.

Ada beberapa fenomena anomali yang mengonfirmasi dugaan ini:
- Harga USDT menguat meskipun pasar sedang turun, menunjukkan lonjakan permintaan untuk stablecoin di luar.
- Periode penjualan terkonsentrasi di zona waktu Asia, tidak ada berita yang jelas memicu.
- Beberapa pasar saham di kawasan Asia-Pasifik juga mengalami penurunan yang terhubung

Namun, berdasarkan pengalaman sejarah, krisis likuiditas di luar biasa sering kali disertai dengan putaran terakhir penjualan panik. Ketika semua daging yang harus dipotong telah dipotong, pasar justru lebih mudah mengalami rebound teknis.

Salah satu sinyal yang patut diwaspadai adalah: aliran dana abu-abu dapat memicu reaksi berantai di tingkat regulasi, risiko kebijakan dalam jangka pendek tidak bisa diabaikan. Apakah ini saat yang tepat untuk membeli di harga terendah atau sinyal untuk menjual di harga tertinggi? Jawaban yang diberikan pasar mungkin datang lebih cepat dari yang diperkirakan.