Ketika saham, obligasi pemerintah, dan aset tradisional lainnya dapat menyelesaikan transfer global dalam beberapa detik, dan dapat dikombinasikan dengan bebas seperti Lego untuk menciptakan variasi baru, seluruh sistem keuangan mungkin benar-benar perlu dirombak.

**Jangan hanya berbicara tanpa berlatih, lihat siapa yang benar-benar berhasil melakukan tokenisasi**

Banyak proyek masih berbicara tentang "aset di blockchain" dalam presentasi PPT, tetapi sudah ada blockchain publik yang memindahkan hal-hal berharga seperti obligasi pemerintah AS dan saham Nvidia ke dalam blockchain, serta mewujudkan perdagangan dan penyelesaian yang sepenuhnya terdesentralisasi. Perubahan ini sangat penting:

Dulu orang-orang berinvestasi pada konsep dan harapan, sekarang aset tokenisasi ini sudah bisa diperdagangkan secara real-time dan digabungkan dengan bebas; sebelumnya DeFi hanya untuk dimainkan sendiri-sendiri, sekarang saham Tesla dan obligasi pemerintah AS, mata uang keras tradisional ini juga bisa menjadi blok bangunan di blockchain yang bisa disambungkan dengan bebas. Pasar memberikan penilaian baru pada beberapa proyek, sebagian besar karena mereka benar-benar mewujudkan hal ini.

**Di mana batas teknologinya? Tidak semua rantai bisa bertahan dengan baik**

Tokenisasi aset bukanlah sekadar menerbitkan koin, tetapi melibatkan pembangunan kembali seluruh infrastruktur keuangan. Proyek yang dapat menjalani jalan ini biasanya memiliki beberapa kemampuan inti yang kuat:

**Didesain khusus untuk perdagangan frekuensi tinggi**——mengganti model AMM tradisional dengan buku pesanan on-chain, dipadukan dengan konfirmasi blok dalam detik, transaksi besar oleh institusi tidak akan terjebak dalam slippage, strategi kompleks juga dapat berjalan.

**Keseimbangan Halus Antara Kepatuhan dan Desentralisasi** — Bekerja sama dengan lembaga kustodian berlisensi untuk mengikat aset, sambil menggunakan node verifikasi lintas rantai untuk menjamin transparansi, menyelesaikan masalah lama "begitu patuh langsung terpusat";

**Ruang Imajinasi yang Dapat Diprogram**——Saham dan obligasi negara yang on-chain ini bukanlah statis, pengembang dapat merancang berbagai produk turunan dan strategi pendapatan berdasarkan mereka, batas antara keuangan tradisional dan DeFi mulai kabur.

Perbedaan dalam kemampuan dasar ini menentukan siapa yang benar-benar dapat menampung dana tingkat institusi, dan siapa yang hanya bisa berada di tahap percobaan. Ketika tokenisasi beralih dari slogan menjadi infrastruktur, logika persaingan di seluruh jalur juga secara diam-diam ditulis ulang.